日本央行与美联储的金融语言：长期利率的短期飙升.docVIP

日本央行与美联储的金融语言：长期利率的短期飙升 在文章开始前，请大家务必不要错误理解标题。 长期利率短期飙升的含义是： 美国与日本的长期利率（以10年期国债为指标）将在短期内（文章发布日~2013年9月30日）大幅上升。 为了让大家更容易理解本文，并满足不同读者的需求，本文将首先明确告诉大家结论： 在短期内（文章发布日~2013年9月30日），各市场将会出现呈现如下走势： 1、全球商品市场（包含黄金与白银）将大幅度下跌。 2、美元汇率将逐步走强（但不会大幅度飙升）。 3、日元汇率将会在100~120区间大幅震荡。 4、美国股票市场与日本股票市场将会出现暴跌。 5、全球货币兑美元都会出现不同程度的下跌，澳元与俄罗斯卢布将会出现快速的下跌。 6、欧元兑美元依然保持相对强势（不会大幅下跌）。 *********************************************************************** 好的，正文马上开始。 2013年5月23日，日本股票市场大跌7%，日元兑美元也出现了大幅度升值。 市场人士都进行了不同的解读。 有人认为：这是中国经济数据不如理想导致的。 也有人认为：这是美联储主席伯南克先生的货币政策导致的。 更有人认为：这是日本国债收益率大幅上升导致的。 本人认为：这样的理解是都是不全面的。 *************************************************************************************** 因为金融市场的运行规律：总是通过暴涨与暴跌的过程去实现新的平衡。 日本央行黑田上任后的超级宽松货币政策，是打破原有平衡格局的一块巨大的石头。 在短期内（文章发布日~2013年9月30日），市场将通过暴涨与暴跌的过程去实现金融市场的新平衡。 日本股票市场暴涨与暴跌，只是这种现象的反应罢了。 （这里顺带备注一下：刘军洛先生使用了地震（火山爆发）的原理去解读这样的金融现象罢了） ***************************************************************************** 日本央行行长上任前，日本一直实施小规模的量化宽松政策。 小规模的量化宽松政策是全球投机资金最喜欢的温暖的气候。 在小规模量化宽松政策促进全球对冲基金疯狂投资商品市场（包括）、股票市场以及全球其它风险投资市场。 于此同时，美国在2008年后，也实施了2轮量化宽松政策。 这些量化宽松政策的相结合。 更是加速了全球风险资产的投机与暴涨。 ****************************************************************************** 在日本超级量化宽松政策的推动下， 日元对全球货币出现了疯狂的暴跌。 日本股票市场大幅度上升。 因为日本国内投资者已经开始意识到： 日本将出现通货膨胀，日本国债不再是安全的投资工具。 因此，日本国内投资者开始疯狂抛售日本10年期国债 （日本国债收益率从2013年4月15日的0.315%飙升至2013年5月23日的1%） 日本国债收益率的飙升，触动了日元套利资金的神经。 因为日本国债收益率决定了日元套利资金的交易成本、是风险投资的根基。 日本国债收益率的飙升（国债收益率从0.315%上升至1%），大幅度提高了日元套利资金的交易成本。 而日元套利资金交易成本的大幅度拉升，将会全球投机资本被要求追加保证金。 因此，全球投机资本必然选择抛售全球商品市场、股票市场。 把持有的商品、股票变成日元，回流日本归还贷款或满足保证金的要求。 因此，在2013年5月23日，我们在见到日本股票市场大幅下跌的同时，我们也见到日元汇率出现大幅度的升值。 这是因为日本国债收益率的上升，已经触动到了投机日本股票市场人士的奶酪（神经）了。 投机者不得不把海外日元兑换流入日本金融市场，以满足投机保证金的要求。 ******************************************************************************* 日本央行为了应对日本国债收益率的飙升，必定继续推行更多宽松的量化政策。 （日本央行2013年5月23日终于对近期日本国债市场震荡做出反应，宣布了总额8100亿日元的两批债券购买操作，同时宣布2013年5月27日将向金融市场注资2万亿日元(合190亿美元)。） 而日本进一步推出量化宽松政策，必然会继续促进投资者抛售日本国债。 而日本国债的遭遇抛售，也会加速日本进一步量化宽松政策。 这是一个恶性循环（日本如何跳出这个恶性循环不在本文讨论中）。 ***************************