国际金融-第五章 国际储备.pptVIP

储备过少会使该国蒙受损失 1、难应对突发事件； 2、增加金融活动风险； 3、国际支付危机，偿债困难： （二）适度国际储备量的参照标准 一般来说发达国家倾向于选择较低的 国际储备水来，而发展中国家倾向于 选择较高的国际储备水来。 测度国际储备适度规模的主要方法 1．拇指法则 拇指法则也就是经验法则，它是指测度国际储备适度规模的具有较强操作性且简便易行的方法。测度国际储备适度规模的拇指法则包括： （1）非黄金储备／进口比例法 （2）外汇储备／外债比例法 全部外债， 短期外债， （3）外汇储备／货币供应量比例法。 （4）圭多惕－格林斯潘规则 (Guidotti-Greenspan) 非黄金储备/进口比例法由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬(Robert Triffin)提出,一国国际储备应与它的进口额保持一定的比例关系. 非黄金国际储备能满足三个月进口的需要。 第一，外汇储备／全部外债比例法。该比例体现的是一国外汇储备对总体外债的清偿能力。按照国际经验，外汇储备与外债余额之比在正常情况下应在30－50%之间。 第二，外汇储备／短期外债比例法。它反映了一国对即期债务的清偿能力。根据国际经验，这一比例不能低于100%。 2．国际储备区间 国际储备区间的下限是经常储备量，它指的是保证一国最低限度进出口贸易总量所必需的储备资产量。国际储备区间的上限是保险储备量，它指的是一国经济发展最快时可能出现的进出口贸易总量与其他国际支付所需要的储备资产量。 国际储备结构管理 结构管理的含义： 所谓结构管理，是指一国如何最佳地 分布国际储备资产，使各种储备资产 之间保持适当的比例关系。 1．外汇储备的币种结构管理 （1）应选择多种储备货币，“不把所有鸡蛋放进同一只篮子里”。 （2）国际经贸往来的方便性 2．外汇储备的资产结构管理 现以英格兰银行对美元储备的流动性管理为例，对外汇储备的资产结构管理予以说明： 美元储备资产被分为三档： （1）一级流动储备资产；（2）二级流动储备资产；（3）高收益但流动性差的储备资产。 从英格兰银行对美元储备的流动性管理中不难发现：在外汇储备的流动性管理上，储备资产的高流动性被置于优先地位，营利性则被摆到比较次要的位置。 3．国际外汇储备资产结构管理的新趋势 已经有20多个国家把自己的外汇储备交给美林、高盛等实力雄厚、信誉卓著的大公司来操作运营。 2000年10月31日，巴西宣布从即日起将12亿美元的外汇储备委托给摩根投资管理基金、萨洛蒙兄弟和巴克莱全球投资基金等6家国际投资基金和国际清算银行经营，以提高外汇储备的投资收益。 ? 国家外汇投资公司 各国如何使用外汇储备 俄罗斯：还外债，设立基金 还债务 建立了经济稳定基金 ? 日本：政府购买别国债券 日本自１９９９年１０月以来一直保持着世界最大外汇储备国的地位，直到今年上半年才被中国取代 美国：没有外汇储备 “提高黄金储备”的提法在各国财界呼声颇高。今年6月的统计数据显示，美国黄金占其外汇储备的75.1％，德国、法国、意大利3国的黄金占其外汇储备的比重都超过60％。 我国国际储备的总量管理 目前，我国保持了较高水平的国际储备 规模，外汇储备达到“万亿美元” 居世界第一位。 “万亿美元”， ???? 它相当于全球外汇储备的２０％；相当于我国去年经济总量 的４５％；相当于全国人民手中钞票总金额的３倍。 用这笔钱可以支付我国１５个月的进口； 可以偿还我国所有的短期外债６次； 可以造４０座三峡工程，建３２０万个希望小学， 买４．６万架波音７４７飞机！ /g05583615572.shtml /focus/whtzgs/ 发行特别国债-建立国家外汇投资公司 财政部向农行发行特别国债 农行向央行申请贷款，质押特别国债 农行把贷款资金规划财政部 财政部用此项贷款购买央行的外汇储备 注入中投公司作为启动资金 我国国际储备的结构管理 我国外汇储备币种管理应坚持的原则 （1）币种多样化原则； （2）根据对外支付的需要确定该货币在储备货币中的比例； （3）根据汇率运动趋势调整储备货币的结构； * * * SDRs * * * 贷方余额 * * * * * 三者之间的结合 * 实现多样化储备 * 第五章 国际储备 授课教师：周 超 通过本章的学习，使学生掌握国际储备的含义、来源及作用；了解国际储备的总量管理及结构管理，并能熟练运用国际储备管理原理分析我国的国际储备问题。 学习要求 关键词：国际储备 国际清偿力 自由储