私募股权基金相关知识培训.ppt

从IPO到股权 股权退出 3 优点 缺点 投资回报高 收益来源:企业的 盈利和资本利得 内部激励效应最优 准备工作繁多 上市手续繁琐 退出市场容量有限 资金链循环周期长 受外部环境，股市 走势影响 退出途径 产权关系明晰 操作简便易行 安全性最高 确定性最大 为确保退出，损失 部分投资利益 快速、完全 收回投资 并获取投资收益 须把握时机 减少损失 退出方式 上市路径 股权退出 项目退出—从IPO到股权退出 公 司 直接上市 间接上市 境外上市 境内上市 A 股 B 股 买 壳 新加坡 纳斯达克 主 板 创业板 红筹及境外 公司模式 大H股模式 红筹及境外 公司模式 小H股模式 长期存续的 可能性不大 香 港 借 壳 退出方式 上市路径 股权退出 项目退出—从IPO到股权退出 风险第一：以退为进，严密的风险控制 反客为主，苛刻的融资条件 确定性高：退出确定性，收益确定性， 时间确定性 操作简单：可操作性强，操作流程简单 产权清晰：股权不会被稀释 1 2 3 4 退出方式 上市路径 股权退出 项目退出—从IPO到股权退出 ? Copyright 书童@星期五 ? Copyright 书童@星期五 北京隆华兴盛基金投资管理有限公司 私募股权投资基金 1 项目退出：从IPO到股权退出 2 前景展望： 机会与风险 3 目录 项目孵化 ：投资价值所在 1 揭开私募面纱 揭开私募的面纱 1 融资 退 管 投 融 通过各类方法使投 资对象（投资权益） 增值 通过私募而不是 公募的形式从机 构投资者和个人 手中获得资金 对投资对象进行 权益性投资 投资 增值 私募股权投资 退出 择机出售所持权益，实现收益 揭开私募的面纱 概念 产生背景 与公募的区别 投资需求 私募分类 夹层基金 组织结构 有限合伙制 在产业与资本结合的时代，企业难以 依靠“简单扩大再生产”的方式实现快速 成长，对外寻求融资成为必然选择！ 持有大量资本的机构和个人由于时间 和专业经验，又难以直接对优秀企业进行 投资。 专业人士打理的私募股权投资应运而生！ 企业游戏规则 揭开私募的面纱 概念 产生背景 与公募的区别 投资需求 私募分类 夹层基金 组织形式 有限合伙制 客观利他 优势资本聚集 的最高境界 优化资源配 置的最佳途径 主观利己 体 介 乎 实 畴 和 虚 拟 经 济 范 揭开私募的面纱 概念 产生背景 与公募的区别 投资需求 私募分类 夹层基金 组织形式 有限合伙制 公募基金与私募基金 概念 产生背景 与公募的区别 投资需求 私募分类 夹层基金 组织形式 有限合伙制 揭开私募的面纱 可以做广告，向社会公 开发行； 募集对象数量比较多， 一般定义在200人以上； 投资方向与投资比例有 严格限制； 如大成、华夏、嘉实、 交银施罗德等。 公募基金 按投资标的分为： 私募证劵投资基金（阳光基金）： 股胜资产管理公司，赤子之心、武当资产、 星石等资产管理公司； 私募风险投资基金（VC）： 联想投资、软银、IDG ； 私募股权投资基金（PE）： 鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红。 私募基金 个人资产配置和投资需求，因财富水平的高低而不同 私募股权投资，属于高级投资需求类别，需要较高的财富水平相匹配 概念 产生背景 与公募的区别 投资需求 私募分类 夹层基金 组织形式 有限合伙制 揭开私募的面纱 投资需求 基金类别： 天使基金 Angel 风险基金 VC 私募股权 PE 收购基金Buyout 资本属性 风险 风险 成长 成长/整合 企业融资 私 募 私 募 私 募 IPO/私募 发展阶段 种子期 孵化期 扩张/发展 期 发展/成熟期 壁垒特征 商业故事 技术模式 商业模式 品牌模式 财务特征: 无 资产负债 资产负债 资产负债 无 负损益表 正损益表 正损益表 无 负现金流 负现金流 正现金流 私募股权投资基金的类别 揭开私募的面纱 概