偏微分方程-金融工程.PDFVIP

偏微分方程 （ ， ） 推导方法一：构造无风险组合 假设股票价格S t 遵循几何布朗运动，即：   dS t S t dt S t dW t         近似地，在一个小的时间间隔 中，股票价格的变化值S t 为： t   S t S t t S t W t         假设f S t ,t 是仅取决于股票价格和时间的衍生证券的价格，根据 引理，      1 2 2  df S t ,t f S t  f  f  S t dt  f S t dW t      s   t ss   s      2  近似地，在一个小的时间间隔 中，f S t ,t 的变化值满足 t      1 2 2  f S t ,t f S t f  f S t t f S t W t      s   t ss   s      2  可以看出， 和 中都具有相同的W t 。事实上，作为股票的衍生产品，衍生   证券f S t ,t 必然具有与股票相同的风险源。因此只要构建适当的衍生证券和标的股票     的组合就可以消除不确定性。为了消除W t ，我们可以构建一个包括一单位衍生证券空   f X t 头和 单位标的证券多头的组合。令  代表该投资组合的价值，则： s X t f S t ,t f S t       s   X 在 时间后，该投资组合的价值变化 为 t X t f S t ,t f S t       s   将式 和 代入式 ，可得