粤港澳大湾区规划下的券商发展机遇-深圳金融.DOC

粤港澳大湾区规划下的券商发展机遇 摘要：2017年，粤港澳大湾区政策上升为国家战略。作为“湾区经济”的重要试验田，粤港澳大湾区的区域战略地位凸显，区域经济发展将迎来新机遇。深化粤港澳金融合作，是提高广东金融服务业国际竞争力的重要途径。在此背景下，内地与香港金融业务的往来会更加频繁，位于大湾区的金融机构将凭借地域优势率先受益。越秀金控、广发证券、国信证券和第一创业等金融企业深耕广深地区，将有望受益于粤港澳金融改革，迎来更多的发展机遇。 关键词：粤港澳大湾区　金融前景　券商发展机遇 陈慧莹 作者简介：陈慧莹，国信证券发展研究总部副研究员。 一、粤港澳大湾区的发展概况 （一）粤港澳大湾区产生的背景 “湾区”概念由来已久，但一直停留在区域经济合作层面。2017年国务院政府工作报告明确提出，要推动内地与港澳深化合作，研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划。粤港澳大湾区政策不断升级，区域建设上升至国家战略，这意味着粤港澳大湾区得到国家层面的确认。作为“湾区经济”的重要试验田，其区域战略地位凸显，区域经济发展将迎来新机遇。 与此同时，在国家“一带一路”战略中，粤港澳大湾区是“21世纪海上丝绸之路”的重点区域，是对接东南亚、南亚、中东、欧洲等国家的必经之地。2015年3月，“一带一路”顶层设计《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》中提到，“打造粤港澳大湾区，充分发挥深圳前海、广州南沙、珠海横琴、福建平潭等开放合作区作用，深化与港澳台合作”，未来粤港澳大湾区将利用其区位优势，对接一带一路战略。从区域经济规划战略方向来看，粤港澳大湾区战略与深港合作、“一带一路”、自贸区等国家战略在地理覆盖范围上有一定重合性，体现出各区域之间的协同发展要求。 (二)粤港澳大湾区的概念与构成 粤港澳大湾区位于我国珠江口，背靠我国华南地区，通往南海，分别连接福建和广西等省份，并通过珠江内河构成我国华南内陆城市与南海交往的通道和门户。粤港澳大湾区呈现9+2格局，包括广州、佛山、肇庆、深圳、东莞、惠州、珠海、中山、江门9市和香港、澳门两个特别行政区。 从规模来看，粤港澳大湾区占地5.6万平方公里，人口6000多万。这个区域同时是中国经济最发达、最有活力的都市群之一，经济总量超过1.4万亿美元，约占全国的10%。且其辐射半径可延伸到中西部多个省份，以及东南亚国家。 图1：近年粤港澳大湾区GDP总量呈上升趋势 资料来源：wind。 从功能来看，大湾区将结合“一带一路”，将产业、物流、科技、金融和贸易等资源高度集聚一体化，以穗、深、粤为中心，带动周边城市发展，成为一个既带动国内经济，又对外开放的世界级创新中心。 湾区形成的目的在于打造集金融、贸易、科技创新于一体的城市群，给中国经济带来新增长点。随着粤港澳大湾区建设提速，未来有望打造成继纽约湾区、旧金山湾区、东京湾区后世界第四大湾区。 图2：粤港澳大湾区城市发展现状 资料来源：wind。 （三）粤港澳大湾区的实力 粤港澳大湾区自身区位极佳，资源禀赋优异，具备建立世界级城市群的条件： 1、经济基础较好，产业升级的确定性更高。大湾区11城均位于中国经济活跃度较高，基础较好的华南城市增长群中，其中深圳和广州更是华南地区最为瞩目的两个经济增长极。叠加香港和澳门地区较强的对外开放程度和较发达的金融、服务业，经济基础较强。2016年底大湾区11城的GDP总量9.3万亿元（约合1.35万亿美元），占全国GDP总量的11.64%，介于韩国（1.4万亿美元）和俄罗斯（1.27万亿美元）之间，相当于世界第12大经济体。其中第三产业占11城GDP总量达57.5%，高于全国51%左右的平均水平。 2、从交通网络来看，粤港澳大湾区拥有世界最大的海港和空港群，公路网络也十分发达。一方面，其漫长的海岸线孕育了湾区经济，天然的开放属性推动国际贸易发展壮大，粤港澳拥有三个全球大港，分别为世界排名第三的深圳港、第五的香港港和第七的广州港，2016年总吞吐量6232万标箱，为世界第一；另一方面，城市“九纵三横”的高速公路网、珠三角城际轻轨均正在建设完善，港珠澳大桥全线贯通后珠江口东西两岸将实现快速连接。 3、从城市集群及产业分布来看，粤港澳湾区发展趋势与三大国际湾区相似。三大国际湾区产业分布均以第三产业为主，服务业占比均达80%以上，各湾区服务业种类有所不同，科技创新实力和金融产业基础也不尽相同。粤港澳大湾区依托珠三角城市的新兴科技创新能力和深厚的制造业基础，叠加以香港为龙头的金融核心圈，产业体系主要由科技和金融双轮驱动。 图3：粤港澳湾区与三大国际湾区的主要产业比较 资料来源：《全球湾区经济比较与综合评价研究》。 具体来看，港澳地区以第三产业为主，金融和高端服务业发达；深圳在高科技和产业创新方面具有优势，珠三角其他城市高端制造业基础雄厚。按201