论我国民营企业融资策略.docVIP

论我国民营企业融资对策 [内容摘要] 改革开放二十多年来，中国的民营企业经历了一个从无到有，从小到大的发展过程，从最早的小摊小点，已发展到当今经济生活中的中流砥柱，成了国民经济中不可或缺的重要组成部分在促进国民经济发展等方面发挥着越来越重要的作用，已成为推动经济增长的重要力量。多方扶持为民营企业融资创造良好的外部环境建立民营企业相关保护法，为民营企业发展保驾护航制定优惠政策，加强对民营企业的政策和科技扶持力度对高新技术民营企业可试行对其利润再投资部分实行税收减免的政策，对于新创立的民营企业可予以一定期限的税收减免，对于成长性较好的高科技民营企业可适当延长减免所得税年限。完善中介服务体系，加强对民营企业的服务和指导建立民营企业融资担保体系，为民营企业融资提供担保由地方财政、金融机构和企业共同出资组建的民营企业信用担保有限责任公司，为符合条件的民营企业贷款提供信用担保。建立民营企业融资担保基金，吸收民营企业出资和社会捐赠。建立民营企业互助担保协会，共同设立互助担保基金，拓宽融资领域。担保协会实行会员制，民营企业自愿加入，按年缴纳会费。协会为会员企业贷款时提供信用担保，收取一定的费用，并对每一会员企业的债务规定最高担保比例。协会不以盈利为目的，资金可以委托存款或投资，所获收益用于协会资产增值以及协会管理运行。改革开放以来我国民营经济在促进国民经济发展等方面发挥着越来越重要的作用，已成为推动经济增长的重要力量。然而，由于多方面的原因，目前我国民营企业在发展过程中存在着融资难的问题，影响着民营企业的健康发展。本文针对民营企业融资困难的现状，在分析民营企业融资方式、策略的基础上，就民营企业的融资对策进行探讨提出了对民营企业融资的建议。资金是现代工业的血液只有血液适时、适量地供给，企业才能不断地发展。民营企业在创业初期规模偏小，其资金来源主要靠内部融资，但国际上的经验和事实证明，单纯依靠内部融资是无法满足企业的持续增长的；当企业走向规模生产时，资金更成为最突出的问题。企业资金一方面是自有资金，这包括企业所有者投入的注册资金或股本金、留存收益及折旧等；而更重要的是负债资金，即企业通过负债有偿地使用的债权人的资金。现代化企业的重要特征就是负债经营，完全依靠企业自有资金发展现代化企业是根本行不通的一个公司的财力是否雄厚，是否具备强大的融资能力，直接影响着企业成长的速度和扩张的程度。因此，融资能力的强与弱，融资渠道的多与少既是衡量一个企业实力的重要内容，同时也直接决定着企业的发展对于中小民营企业来讲，由于其规模偏小，管理粗放、不规范，自有资产少，负债能力弱，常常造成信息不透明和不对称问题，使得其融资受到更多的限制；相应的融资能力对民营企业的发展尤其具有决定性的作用民营企业融资的方式企业融资的方式根据融资过程是否通过中介机构划分有直接融资与间接融资，根据融资渠道划分有传统渠道融资与非传统渠道融资，根据获得融资的物质形态可以分现金融资和实物融资等。为切实反映企业发展与融资的关系及相互影响，这里我们按债权融资和产权融资的划分来讨论企业的融资。由于产权资金不用偿还，这样可以为公司注入大量现金，既有力地支持了公司的生产经营，又优化了资产负债表。在出售资产和股权融资两种方式中，后者更值得探讨，因为企业一般都不会主动出售获利能力较强的资产。在股权融资方式中，有私募发行和公募发行之分。后者是在公开的证券市场发行上市，对企业的要求比较高，需要受许多条件的限制。而私募发行可以不受公开上市的限制，允许企业从小范围的私人投资者身上“私自”筹集资金。许多民营企业通过私募发行筹集资金，都取得了成功；如搜狐公司便是靠风险投资资金创设迅速发展起来的典范。一般说来，企业私募发行寻找的投资对象主要是两大类：一类是同企业关系很密切的人或企业；在我国，这是民营企业主要的合伙人。一类则是风险投资家。对于企业来说，尤其对于陷入困境的企业来说，要找到满意的股权融资对象并不是一件容易的事；更重要的是，采取股权融资的方式会改变企业的资本结构和组织结构。这对企业当前的所有者和经营者又是莫大的威胁。债权融资激烈的市场竞争中，充满着敌意投资者；一旦企业错选了敌意投资者作为股权融资对象，对企业的打击是毁灭性的。因此，企业在正常经营活动中融通资金多采用债权融资方式债权融资是指企业作为债务人有偿地使用债权人的资金。债权融资要以特定的偿付责任为保证，这种责任的履行不仅要依据负债约定来偿付，而且有的还需要担保与抵押。此外，债权融资还具有时间性、定额性和潜在效益性。企业利用债权融资要付出一定的代价，即利息、商业折扣和现金折扣等，这些代价都是时间的函数。企业必须按时间定额支付，否则就会影响企业信誉。若企业信誉低下，就会增大借债成本。同时，只要企业利用债权融入的资金用于生产经营所获得的利润大于融资成本，则该企业同全部利