中小企业集优票据基础知识复习课程.pptVIP

Company Logo L o g o L o g o 目录 概述 1 设计方案 2 披露及其他 3 案例 4 * 1.概述 * 1.1 债务融资工具简介 * * 中小企业集合票据：中国银行间市场交易商协会 ，为探索解决中小企业融资难的路径，推出的非金融企业债务融资工具创新性产品。 产品定义：2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 发行主体：中小非金融企业，是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业。 注册发行总额：同时满足三个条件 任一企业债务融资工具偿还余额≤企业净资产的40%； 任一企业集合票据募集资金额≤2亿元人民币； 单支集合票据注册金额≤10亿元人民币。 发行期限：短期融资券优先，中期票据不超过三年；可从中小企业融资需求的现实情况出发，由主承销商与各方结合市场环境协商确定 统一 产品 设计 统一 信用增进 统一 发行注册 统一 券种冠名 牵头人统一组织，统一设计券种、期限； 统一与中介机构（评级、律师等）进行项目合作。 使用统一的名称； 形成一个总发行额度。 统一安排信用增进方式； 统一信用增进后的债项评级。 统一准备注册文件，统一申请； 统一发行条件，集合发行。 1.2中小企业集合票据介绍 1.3 规范文件 相关规范性文件： 《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（人民银行令） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》（NAFMII规则0001） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》（NAFMII规则0002） 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》（NAFMII规则0003） * 1.4 集合票据，集合债，银行贷款比较 中小企业 集合票据 中小企业 集合债 中小企业 银行贷款 工作流程比较 主管机构 交易商协会 国家发改委 各家商业银行 参与方 相关政府机构、主承销商、评级机构、审计机构、律师事务所、信用增进机构、担保机构等 相关政府机构、主承销商、评级机构、审计机构、律师事务所、担保机构等 商业银行 主管机构 工作机制 注册制 审批制 商业银行内部审批 产品结构比较 企业资质 境内注册企业法人，无资产规模、净资产规模、盈利和偿债指标要求 有净资产最低要求，偿债能力要求，盈利能力要求等 根据各商业银行信贷政策确定 单笔涉及 企业家数 2～10家 多家 一般为一家 融资金额 单个企业不超过2亿元且不超过其净资产40%，单只金额不超过10亿元。 单个企业不超过净资产40% 根据各商业银行信贷政策确定 融资期限 短期或中长期 一般为中长期 短期为主 信用增进 措施 多种形式，由主承销商协助发行企业自行选择 一般为担保 多种形式，一般根据贷款银行要求 * 1.4 集合票据，集合债，银行贷款比较（续） 中小企业 集合票据 中小企业 集合债 中小企业 银行贷款 产品结 构比较 投资者保 护机制 由主承销商协助发行企业制定，较为符合市场需求 未明确 一般由商业银行在借款合同中规定，企业被动接受 募集资金 用途 用于生产经营，不限特殊用途 一般与特定项目挂钩。用于调整债务结构的，要提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20% 根据各项信贷政策和商业银行内部要求 信息披露 要求 高 较高 一般不要求公开披露 发行方式比较 是否公开发行 是，发行前提前五个工作日公告 是，一般发行前提前一天公告 否 提供融资方 银行间市场机构投资者 银行间或交易所市场投资者 提供贷款的商业银行 融资利率 确定方式 市场化方式决定 利率区间由人民银行审批 在人民银行指导利率区间内，由商业银行与企业协商确定 融资利率 高低 较低 较低 较高 * * 2.1 产品结构 组织协调人 组织、协调、跟踪、督促 统一券种冠名 中小企业 集合票据 增信机构，包括再担保，担保公司等 评级机构 对主体和债项评级 律师事务所 出具法律意见书 会计师事务所 财务审计 主承销商 组织尽职调查、撰写发行材料 关注发行体辅导和投资者培育 交易商协会 A企业 B企业 C企业 …… 联合发行人 统一发行注册 银行间债券市场 登记结算公司 登记托管 统一信用增进 主体法律关系 统一信用增进 投资者保护机制 规模与期限 统一产品设计 * 充分了解产品特点 确定融资需求、项目启动、选定中介机构 企业遴选和落实信用增进 尽职调查和制作发行注册文件 注册 关键环节 发行，后续管理 2.2 基本流程 3周左右 签订委托协议 企业资料收集 尽职调查 反担保方案设定 额度确定 落实反担保措施 企业及担保公司正式