证 券市场基础知识教材课程.ppt

证券市场三大特征（掌握） 证券市场是价值直接交换的场所 证券市场是财产权利直接交换的场所 证券市场是风险直接交换的场所 证券市场三个基本功能（掌握） 筹资-投资功能 证券既是筹资工具也是投资工具 资本定价功能 回报高、定价就高 资本配置功能 定价高、筹资能力就强 层次结构 品种结构 交易场所结构 证券发行市场 证券交易市场 一级市场 二级市场 初级市场 次级市场 或 股票市场 债券市场 基金市场 衍生品市场 有形市场 无形市场 场内市场 场外市场 或称 证券市场结构（掌握） 创业板市场 代办股份转让：场外市场，来源分两类 第二部分 证券市场与证券市场运行 证券市场 证券市场概述 证券市场发展 证券市场参与者 证券市场运行 证券市场的产生原因 得益于社会化大生产和商品经济的发展 得益于股份制的发展 信用制度的发展使证券市场的产生成为必然 证券市场的发展历史 16世纪 里昂、安特卫普已有证券交易所进行国债交易 16世纪中叶 股票交易所在阿姆斯特丹成立 英国证券交易所“乔纳森林咖啡馆” 美国证券交易所费城证券交易所 20世纪初 1929-1933年资本主义爆发经济危机，证券经营机构数量和业务锐减 20世纪60年代 欧美、日本经济开始恢复与发展。70年代证券交易日趋活跃。 证券市场的发展现状和趋势 异地上市、海外上市和多个市场同时上市的公司数量和发行规模日益扩大、全球资产配置成为流行趋势、跨国并购层出不穷、全球资本市场之间相关性显著增强。 开放式共同基金、封闭式投资基金、养老基金、保险基金、信托基金、对冲基金和创业投资基金等各类型的机构投资者快速成长，他们在证券市场上发挥出日益显著的主导作用。 在新的金融理论和金融技术的支持下，有关产品、组织、监管等方面的发展千变万化、日新月异。但是，金融创新对市场潜在的巨大影响正引起全球的关注。 我国证券市场发展简述 第一阶段 1978-1992 资本市场萌芽期 小型国有和集体企业开始进行股份制尝试 重新开始发行国债 小型国有和集体企业开始进行股份制尝试 上海证券交易所、深圳证券交易所成立 郑州粮食批发市场开业 第二阶段 1993-1998 资本市场的形成和初步发展期 国务院证券委和中国证监会的成立 国务院证券委撤销，集中统一的证券期货市场监管体制开始形成 第三阶段 1999-2007 资本市场进一步规范和发展期 《中华人民共和国证券法》 集中力量查办了“琼民源”、“银广夏”、“德隆”一批大案要案 《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》 我国证券市场的对外开放 1992年，我国上市公司开始发行B股。 1993年，我国企业可以直接到境外发行股票和上市（H股）。 从2001年11月开始，在我国境内注册的外国股份公司可以申请在我国境内发行股票和上市，享受国民待遇，前提是必须符合我国外商投资产业政策。 从2002年12月起我国开始试行合格境外机构投资者（QFII）制度。 2002年11月起，我国上市公司的国有股、法人股可以向外商转让。 2006年1月开始，外国投资者对已完成股权分置改革的上市公司和股权分置改革后新上市公司可以进行中长期战略性并购投资。 第二部分 证券市场与证券市场运行 证券市场 证券市场概述 证券市场发展 证券市场参与者 证券市场运行 证券发行人 公司（企业） 政府和政府机构 金融机构 证券投资人 机构投资者 个人投资者 证券市场服务机构 证券公司 证券登记结算机构 证券服务机构 自律性组织 证券交易所 证券业协会 中国证券监督管理委员会 证券监管机构 政府机构 企业和事业法人 金融机构 各类基金 证券市场参与者 第二部分 证券市场与证券市场运行 证券市场 证券市场运行 证券发行市场的运行 证券交易市场的运行 证券发行市场 定义：是指发行人向投资者出售证券的市场，是一个无形市场。 证券发行市场的作用： 为资金需求者提供筹措资金的渠道。 为资金供应者提供投资和获利的机会，吸引社会暂时闲置的货币资金，实现储蓄向投资转化。 形成资金流动的收益导向机制，促使资金流向最能产生效益的行业和企业，达到促进资源配置不断优化的目的。 证券发行市场的构成： 证券发行人 证券投资者 证券服务机构 我国证券发行 发行制度 注册制 核准制 我国的股票发行实行核准制并配之以发行审核制度和保荐人制度 发行方式 推销证券 方法 股票发行 方式 债券发行 方式 “自销” “承销” 承销方式包括： 包销和代销 包括：定向发行、承购包销、招标发行 首次公开 发行 上市公司 发行新股 向战略投资者配售、向参与网下配售的询价对象配售以及向参与网上发行的投资者配售等 ①上网定价发行与网下配售相结合 ②网下网上同时累计投标询价 何种情况下需要承销团？ 什么情况下上市公司可以自销？ ！不是