第12and13章——货币银行学课件.ppt

第12章 通货膨胀与通货紧缩 30年代后半期到整个40年代，中国的恶性通货膨胀在世界上是一个突出的典型。据统计，上海从1937年6月到1949年5月，物价上涨3.68×1013倍，每月平均上涨24.5％，每年平均上涨近14倍 12.1 通货膨胀概述 12.1 通货膨胀概述(续) 12.1 通货膨胀概述(续) 哈耶克：“通货膨胀一词的原意和真意是指货币数量的过渡增长，这种增长会合乎规律的导致物价上涨。” 弗里德曼：物价持续上涨，而且是一种货币现象。 12.1.2 通货膨胀的度量 消费物价指数：反映公众生活费用的变化，不反映资本品和中间产品的价格变化。 12.1 通货膨胀概述(续) 我国使用零售物价指数(RPI，只有最终消费品，不包括劳务)和消费物价指数(CPI，包括消费品和劳务)。 注：指数反映通货膨胀的前提是价格真实反映供求关系，在价格受压抑时会有“隐蔽型通货膨胀”。 12.1 通货膨胀概述(续) 12.1 通货膨胀概述(续) 12.2 通货膨胀的成因 12.2 通货膨胀的成因(续) 12.2 通货膨胀的成因(续) 12.3 通货膨胀的效应 12.3 通货膨胀的效应(续) 12.3 通货膨胀的效应(续) 12.4 通货膨胀的治理 12.5 有关通货紧缩的理论 12.5 有关通货紧缩的理论(续) 12.5 有关通货紧缩的理论(续) 思考题 第13章 金融抑制与金融深化 第13章 金融抑制与金融深化 第13章 金融抑制与金融深化 金融自由化：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求变化的信号，从而有助于增加投资和储蓄，促进经济增长。 第13章 金融抑制与金融深化 什么是通货膨胀？如何度量？有哪些类型？ 成本推动通货膨胀的学说的主要内容是什么？ 通货膨胀对财富和收入分配有哪些影响？ 什么是通货紧缩？它对经济可能会造成哪些不利影响？ 1973年以前，经济发展理论与金融理论各自独立发展，金融对经济的作用也只是从属的。1973年后，Edward Shaw《经济发展中的金融深化》和Ronald Mckinnon《经济发展中的货币与资本》改变了人们的看法。金融内生于经济，在经济发展中起非常重要的作用，由此展开了金融自由化的理论。 13.1 金融抑制 发展中国家的金融体制 金融资产单一，数量有限。 金融结构单一 直接融资落后 金融资产结构扭曲 金融抑制政策 发展中国家的金融体系已经制约了经济发展，而政府还干预压制金融体系。 压制实际利率 采用信用配额分配稀缺的信贷资金 严格控制金融机构 人为高估本币汇率，不利出口。 金融抑制对经济增长的阻碍 利率低导致储蓄低；投资于低收益项目；忽视劳动密集优势；银行体系无法优化配置资金。 13.2 金融深化 深化金融，使金融资产价格真实反映资源的相对稀缺性。 Ｓhaw的观点： 金融深化的指标：金融资产存量和流量；金融体系的规模和结构； 金融压抑的负效应：负收入效应、负储蓄效应、负投资效应、负就业稳定、政府干预带来的效率损失和贪污腐败。 Mckinnon的观点： (M/P)D=L(Y,I/Y,d-P*) (M/P)D是实际需求货币，Y代表收入，I指投资，I/Y为投资占收入的比，d为各类存款利率的加权平均数，P*为预期的未来通货膨胀率，d-P*为货币的实际收益率 (M/P)D与I/Y正相关 内源融资的结果 (M/P)D与d-P*正相关 但d-P*超过一定限度，投资率反而会下降 结论：实际货币余额大量地、迅速地增长，会有助于投资和总产出的迅增长。但是在发展中国家，由于金融抑制，M/P的增长相当有限，解决的途径就是金融自由化 * * 12.1.1 通货膨胀的定义 商品和劳务货币价格总水平的持续上涨现象。 不考虑金融资产价格 不考虑商品、劳务之间的相对价格，而是与货币购买力比较。 强调价格总水平，不是某些商品、劳务或局部地域的价格。 强调物价的持续上涨性。 经济学家对通货膨胀的定义： 凯恩斯以前的经济学家：“太多的货币追逐太少的货物。”即货币的过渡发行导致单位货币购买力的下降。 凯恩斯认为货币数量增加在充分就业前引起的物价上涨是“半通货膨胀”，在充分就业后货币增加导致物价同比例增长，这才是真正的通货膨胀。 萨缪尔森：“物价和生产要素价格普遍上涨的时期－－面包、汽车、理发价格上升；工资、租金等等也都上升。” 新剑桥学派的琼·罗宾逊：“物价总水平的持续上升。” 生产者价格(批发价格)指数：反映包括原材料、中间产品及最终产品在内的商品的批发价格变化。变化幅度小于前者。 国民生产总值平减指数(GNP(GDP) Deflator)：综合反映一国最终产品价格的变化，包括消费品、资本