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不良资产与金融体系的前景透析 　　[摘要]本文针对中国银行业的不良资产是否会对中国金融体系构成威胁的问题，提出了如下观点：中国银行业的不良资产主要是政策性贷款，是在经济体制转型中逐渐形成的，其形成原因主要是制度原因；不良贷款的处置损失将在未来由国家财政、中央银行和国有银行之间分担，未来分担损失降低了对当前金融体系的冲击；在对中日两国银行不良贷款处置问题进行比较后，发现中国由于拥有国家政府担任主导者和终极责任承担者的角色，与日本相比，中国不良资产的处置进程迅速并且前景甚佳；随着中国的经济改革进程，中国人民的财富安全性和经济安全性在不断提高，这将有助于中国金融体系的稳定和中国经济的长期增长。 　　在西方国家中，长期以来一直有一种广泛传播的观点：中国国有银行对非盈利的国有企业发放的“政策性贷款”对国家的金融体系是一个严重威胁，将是未来爆发金融危机的潜在源头，进一步会使得中国的经济增长严重停滞甚至后退。在1997年亚洲金融危机爆发后，这种观点更成为西方社会研究中国经济问题的主流观点之一，目前仍有很大的影响。在西方出版的文献中，Lardy、Dornbusch和Giavozzi以及Lau为这种观点提供了理论基础，而Chandler和Bradshear等更是继续宣扬这个问题。 　　本文将质疑上述西方学者的观点，我们不认为中国银行业的不良贷款会对中国的金融体系构成威胁。本文将从4个方面论证我们的