外汇衍生工具与当前中国外汇理财简介.pptVIP

* * 金融衍生工具与外汇理财简介 社科院金融研究所 余维彬 一、衍生产品的定义及其分类 二、基础衍生工具简介 三、我国外汇理财的定义及其分类 四、外汇理财在国内的兴起 主要内容 第一部分 衍生产品的定义及其分类 “衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。” 国际互换和衍生协会 (International Swaps and Derivatives Association，ISDA) 1994年8月 衍生产品的定义 第二部分 基础衍生工具 远期（Forward) 掉期(Swap) 期权(Option) 基础衍生工具——（远期） 远期交易与即期交易的差别仅在于交割日期一远一近 远期交易的期限长可几年，短则几天 远期交易的价格并非到期日市场的即期价格 远期交易的价格实际是由即期交易的价格和延长交割 时间形成的资金成本决定的（远期=即期+资金成本） 基础衍生工具——（掉期） 掉期又称互换，它主要分为外汇掉期、货币掉期、利率掉期 外汇掉期与货币掉期是两种货币之间的互换，不同之处 是前者为短期、后者为长期，目的在于规避汇率风险 利率掉期则是两种利率形态之间的互换，即固定利率与 浮动利率，目的在于规避利率风险 基础衍生工具——（期权） 期权与保险一样，对于买家是一种权利、一个保护，可 以在不利情况发生时行使这个权利保护自己 当然要取得这个权利也与买保险一样须支付一个期权费 卖家收了期权费，便只有等买家要求履约的义务了 与远期、掉期交易到期必须履约不同，期权交易到期是否 履约取决于买家的指令 期权交易的对象很多，有外汇期权、利率期权、掉期期权， 还有信用期权、商品期权、期货期权等等 第三部分 我国外汇理财的定义及其分类 外汇理财业务定义 什么是外汇代客理财业务？ 代客外汇理财业务是指银行根据客户需求， 通过利用各种外汇基础性金融产品或衍生产品， 帮助客户锁定外汇风险、提高资产收益或降低 负债成本的业务。 我国外汇理财业务通常的产品分类 远期 期权 互换 结构存款 远期外汇买卖 外汇期权 货币互换 利率挂钩存款 择期外汇买卖 利率期权 利率互换 汇率挂钩存款 超远期外汇买卖 信用期权 外汇互换 其他挂钩存款 远期利率协议 个人结构存款 结构性存款是由银行提供的与利率、汇率或信用挂钩的存款，客户通过承受一定的利率、汇率或信用风险来提高资金收益。即在存款期内，如果特定币种（如人民币、欧元、港币等货币）的特定汇率（或利率或相关信用条款）始终在特定区间内运行，则客户将得到较高收益；否则客户只能得到较低收益或不能得到收益或承担本金损失。 第四部分、我国外汇理财业务的兴起 外汇理财业务兴起背景 市场环境 对企业和个人而言： —不断增加的汇率风险规避需求 —不断提高外币资产收益的要求 —规避长期债务的汇、利率风险 对银行而言： —潜在的利润增长点（利润丰厚/市场广阔） —同业竞争激烈（争夺高端客户/抢占市场份额） —人民币升值预期下市场条件下挽留外汇的手段 * * * * *