股票指数编制总结概括.pptVIP

Tianjin Polytechnic University 天津工业大学 第三章 股票指数编制 * 一、投资指南的功能 投资者需要股票指数(Stock Index) 股票指数是入市还是离开的依据 股指反映宏观面，资金面和股民的心理预期 对股票市场的价格变化作出判断 股票指数是选择股票的参考 经济景气的时候，选择与经济周期(Business cycle)关系密切的公司投资 股票指数是技术分析的基础 二、衍生工具的标的 股指期货(Stock Index Futures)与股指期权(Stock Options)的标的 股指期货与股指期权具有套期保值(Hedging)、套利(Arbitrage)和投机(Speculation)的功能 * 三、宏观经济景气度的指示器 景气度是指经济处于整个周期的什么阶段 股指宏观经济景气度的测度指标，综合反映经济增长(Economic growth)，通胀(Inflation)，失业率（Unemployment Rate），利率(Interest rate)和国际收支等状况，并可以及时得到。 股票指数的局限性：股民心理受非经济因素的影响 * 六、股票指数编制的准备 明确指数编制目的 上市公司的信息 上市公司的数据 相应的接受、计算设备 上市公司的分类、排序、选样及调整 * 上市公司的行业分类 样本公司的入选资格 市值（market value）的计算 日平均成交额（Average daily turnover）的计算 日平均换手率（Average daily rate changing hands）的计算 综合排序 * 六、股票指数编制的准备 样本的适时调整 股价指数的连续性： 只有市值(market value)、日平均成交额和日平均换手率达到某一规定水平的公司才可能入选样本 样本调整时一定要在原有的样本基础上进行，而不能仅根据市值、日平均成交额、日平均换手率与行业分布之间的平衡就作出样本的选择。 调整的方法 * 六、股票指数编制的准备 股票指数的基期(Base Period):在计算股票指数时所选用的基准参考点的日期 选取成交平稳且有代表性的日期 股票指数的基点(Basis Point):在计算股票指数时所选用的基准参考点的数值 选择空间大 中经指数为1000 * 七、股票指数的基期和基点 八、 股票指数的计算公式 简单算术平均法（Simple arithmetic average method） 股票指数=报告期的股价之和/上市公司的个数=1/n(P1 +P2 +……+Pn ) 简单，含义明确 缺陷：非实质性跌价的断层现象，除权前后股价缺乏连续性 (16+20+24)/3=20 * 八、 股票指数的计算公式 算术平均修正法（Arithmetic average correction method） 新除数=收市后新股票价格/原股票指数 1拆4有：(16+20+6)/20=2.1 (16+20+6)/2.1 =20 (18+24+12)/2.1=54/2.1=25.7 * 市值加权平均法（Market value of the weighted average method） 计算公式较为合理，考虑的权重是公司的规模而不是股票的价格 它的调整次数少，用这种方法计算出的股票指数可比性更强 股票指数=（报告期总市值/基期总市值）*100 新的基期总市值=报告期总市值/报告期指数 * 八、 股票指数的计算公式 Tianjin Polytechnic University 天津工业大学