中国华电集团有限公司主体与相关债项17年跟踪评级报告.pdfVIP

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2018-03-30 发布于浙江
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中国华电集团有限公司主体与相关债项17年跟踪评级报告.pdf

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中国华电集团有限公司主体与相关债项17年跟踪评级报告

跟踪评级报告中国华电集团公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告大公报SD 【2017】139 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定中国华电集团公司（以下简称“华电集团”或“公上次评级结果：AAA 评级展望：稳定司”）是以发电为主要业务的中央直属企业，是我国五大发电集团之一。评级结果反映了公司仍具有很强债项信用债券额度年限跟踪评上次评的规模优势，清洁能源装机比例继续提高，发电技术简称（亿元）（年）级结果级结果指标继续优化以及资产规模继续增长等有利因素；同 14 华电 40 5 AAA AAA 时也反映了机组利用小时数下降、煤价上升和上网电 MTN001 价下调导致 2016 年以来公司盈利能力有所减弱，有 16 华电01 40 3 AAA AAA 息负债占比及资产负债率仍处于相对较高水平等不 16 华电02 30 5 AAA AAA 利因素。 16 华电03 30 5 AAA AAA 综合分析，大公对公司“14 华电MTN001”、“16 华电01”、“16 华电02”、“16华电03”信用等级维持主要财务数据和指标(人民币亿元) 项目 2017.3 2016 2015 2014 AAA，主体信用等级维持AAA，评级展望维持稳定。总资产 7,806 7,791 7,613 7,266 有利因素所有者权益 1,442 1,439 1,403 1,222 ·2016 年以来，公司电力装机容量继续增长，仍具有营业收入 500 1,860 1,962 2,114 很强的规模优势；利润总额 7.03 131.23 254.78 205.81 ·公司清洁能源装机比例继续提高，火电主要发电技经营性净现金流 86.03 672.52 831.61 658.47 术指标继续优化；资产负债率（%） 81.53 81.53 81.57 83.18 ·公司资产规模继续保持增长态势，仍以非流动资产债务资本比率（%） - 78.46 78.16 80.18 为主，资产结构保持相对稳定。毛利率（%） 12.15 21.35 26.91 24.28 不利因素总资产报酬率（%） - 4.36 6.47 6.11 ·由于煤炭价格上升、机组利用小时数下降及电价下净资产收益率（%） 0.22 5.94 13.48 12.74 经营性净现金流利调，2016 年公司盈利能力有所减弱，2017 年一季 - 2.87 3.00 2.38 息保障倍数（倍）度，公司业绩下滑明显；经营性净现金流/ ·公司有息负债占比