浅谈公司财务原理.docVIP

第二章 有一块土地价值500 000美元，再投资800 000美元，你就可以在此物业上建起一座汽车旅馆，下一年里，土地与此旅馆一起将价值1 500 000美元。如果与此投资风险相同的股票能有10%的期望收益，你是否应该建此旅馆？为什么？ 解：NPV=-$1,300,000+($1,500,000/1.10)=+ $63,636 或 r = ($1,500,000/$1,300,000) – 1 = 0.1539 = 15.39%10% 因为净现值大于0，所以应该建此旅馆 3. 对下列投资计算其净现值和收益率，设其资本机会成本皆为20% 投资 初始现金流Co 一年后的现金流C1 1 -10 000 +18 000 2 -5 000 +9 000 3 -5 000 +5 700 4 -2000 +4 000 哪一项投资最有价值？ 如果每项投资都要同样占有同一片土地，为此你仅能选取一项投资，应选哪一项投资？（提示：公司的经营目标是什么？是要获得高收益率，还是增加公司价值?） 解：（1）$5,000 80.0% (2) NPV=-5,000+=$2,500 80.0% (3) NPV=-5,000+=-$250 14.0% (4)NPV=-2,000+=$1,333.33 100.0% A.第一项投资最有价值 B.应选第一项投资，因为公司的经营目标是增加公司价值。 4. 在第2.1节中我们分析过在一片估价为50 000美元的土地上建造办公大楼的可行性，我们得到的结论是该投资的正净现值为5 000美元。 现有一家基因工程公司——科利联合公司提出愿意58 000美元认购这片土地，其中20 000美元立即付现。另38 000美元1年后交款，设1年期美国政府证券的收益为5%，则： 假设科利公司肯定付清第二笔38 000美元的分期付款，你该接受这笔交易还是开工建造办公大楼？ 假如你不能肯定科利公司是否一定履约，却又看到其他投资者对科利公司的贷款要求10%的收益，假设其他投资者正确评估了科利公司的坏账风险，你是否应与科利公司继续进行交易？ 解：(a).NPV=(-$5,000+$20,000)+($38,000/1.05)= $6,190.48$5,000 故应接受这笔交易。 (b).NPV=(-$5,000+$20,000)+( $38,000/1.10)= $4,545.45$5,000 故不应继续交易。 5. 诺曼·格里曼刚刚继承了一笔200万美元的遗产，对于下面四种立即可行的投资机会，他该如何投资？ （a）对一年期利率为5%的美国政府证券投资。 (b) 对自己的侄子杰拉尔德贷款，杰拉尔德多年来一直渴望在杜鲁斯开一家大型餐馆，他已经安排好一笔1年期利率为10%的900 000美元的银行贷款，但他请求诺曼能以7%的利率贷款。 （c）））=-$17,857,14 故这不是一个明智的投资。 9. 通过如图2-1那样作图，回答下面的问题：卡斯珀·米尔考托斯特现有200 000美元用于时刻0（当前）和时刻1（下一年度）的消费支出，他想在每一时刻的消费数量恰好相同，已知利率为8%，假设没有风险，那么： （a）他应该投资多少？每期的消费额为多少？ （b）如果卡斯珀遇到一个收益为10%的200 000美元的无风险投资机会，而此时利率为8%，那么他应该怎样操作？每期的消费额又是多少？ （c））））） 员工录用管理制度 为规范试用期员工的管理和辅导工作，创造良好的试用期工作环境，加速试用员工的成长和进步，特制定目标责任制制度。一、员工试用期规定?1、自员工报到之日起至人力资源部确认转正之日起。?2、员工试用期限为3个月，公司根据试用期员工具体表现提前或推迟转正。（一）、福利待遇?1、试用期员工工资根据所聘的岗位确定，核算时间从到岗工作之日起计算，日工资为：月工资÷（本月天数-休假天数）2、过节费按正式员工的1/2发放。3、按正式员工标准发放劳动保护用品。（二）、休假?1、试用期内累计事假不能超过3天，如果特殊情况超过3天需