汽车行业龙头系列报告之三：从行业龙头到布局细分领域龙头.pdf

HeaderTable_User 343958300 5017396 HeaderTable_Industry 中性 investRatingChange.sa 173833817 me 汽车与零部件行业 从行业龙头到布局细分领域龙头 ——汽车行业龙头系列报告之三 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持)  主要投资策略。预计3 季度传统乘用车需求有望环比回升、相关整车和零部 国家/地区 中国/A 股 件公司受益，新能源客车销量将逐月释放，看好下半年新能源汽车需求持续 行业 汽车与零部件 释放。零部件公司可关注订单受整车行业影响较小的公司，包括细分领域的 报告发布日期 2017 年08 月23 日 龙头公司和已布局全球配套体系的公司。建议关注：整车：上汽集团、广汽 集团、江淮汽车、众泰汽车；零部件：华域汽车、福耀玻璃、精锻科技、新 行业表现 泉股份、拓普集团、国轩高科、继峰股份、均胜电子、潍柴动力、岱美股份、 汽车与零部件 沪深300 华懋科技、华达科技等。 18%  乘用车：预计3 季度销量增速有望转正，盈利向优势车企集中。1 季度乘用 12% 车销量594.72 万辆，同比增长5.1% ；2 季度销量同比下降0.9% ，6 月乘用 车销量在连续两个月下滑后实现增长2.32%。在连续近4 个月去库存后，轿 6% 车库存销量比持续下降，预计3 季度销量增速环比回升。分国别车型看，自 0% 主走强、日系复苏，德系稳定。各车企表现分化，上汽、广汽、吉利市场份 -6% 额提升较快。上汽集团市场份额由2013 年22.1%增长至2017 年前7 月的 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 27.3% ，远高于其他企业。在未来存量市场博弈下，持续推出新车、研发能