纺织服装行业研究方法与框架.pdfVIP

纺织服装行业研究斱法交流 广发证券纺织服装小组 广发纺服行业分析师简介 糜韩杰 首席分析师，复旦大学经济学硕士，8年纺织服装行业研究经验，2016年进入广发证券发展研究中心。 张萌 分析师，上海财经大学数量经济学硕士，2年证券从业经历，2016年进入广发证券发展研究中心。 赵颖婕 分析师，伦敦政治经济学院国际管理硕士，2年证券从业经历，2018年进入广发证券发展研究中心。 0 目录 01 1 纺织服装行业总览 2 纺织制造板块 3 品牌零售板块 4 估值与投资建议 1.1 纺织服装行业产业链 02 纺织制造业 品牌零售业 天然纤维 纱线 面料 服装产品 销售渠道 化学纤维 天然： 棉花、麻、毛、丝 按工艺分： 按品类分： 按工艺分： 1、自营店 化学： 针织布、梭织布、 休闲、男装、女装 环锭纺、气流纺 2、加盟体系 粘胶纤维、铜氨纤维、醋 无纺布、色织布 童装、家纺、运动 紧密纺、色纺纱 经销商、分销商、零售商 酯纤维、涤纶、腈纶、锦 印花、染色、整理 户外、鞋帽 纶、丙纶、氨纶、芳纶 • 纺织服装产业链条长，从农业到制造业再到批发零售业，覆盖范围广，越靠上游集中度越高，越靠下游越 分散。 • 上游与棉花、石油等大宗商品相关，具有一定周期性。 • 纺织制造业具有制造业特点，以出口外销为主，劳动力、设备、生产工艺、生产规模、汇率影响较大。 • 品牌零售业具有零售业特点，以国内销售为主，品牌、产品、渠道最为重要。 1.2 纺织服装行业结构 03 纺织服装行业收入来源 100% 90% 80% 70% 56.3% 60% 50% 40% 30% 20%