2015年公司债券2015年跟踪信用评级报告.PDFVIP

  2015年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    公司粮油业务盈利能力较弱。受粮食价格波动、政府对粮食最低收购价格限制以及油 脂业务经营模式的影响，公司粮食自营业务及油脂业务毛利率水平一直较低，盈利能 力受到一定的影响。  公司在建及拟建项目投资规模大，资金压力较大。截至 2014 年底，公司在建及拟建 项目预计总投资203.95 亿元，已投资71.36 亿元，未来资金需求较大。  资产流动性一般。公司资产结构中长期应收款占比较高，对整体资产流动性产生一定 影响。  公司有息债务增幅较大，偿债压力加大。2014 年公司资产负债率大幅上升至78. 19%， 有息负债规模为80.40 亿元，同比增长78.01%，导致公司偿债压力明显加大。 主要财务指标： 项目 2014 年 2013 年 2012 总资产（万元） 2,806,188.99 1,380,707.50 1,040,120.85 归属于母公司所有者权益（万元） 372,158.51 368,623.82 363,632.48 有息债务 （万元） 804,014.98 451,665.6 97,638.36 资产负债率 78.19% 67.72% 59.85% 流动比率 2.03 2.92 2.18 营业收入（万元） 237,432.20 170,653.20 93,836.57 政府补助 6,940.67 6,469.52 6,591.61 利润总额（万元） 13,438.32 12,257.74 10,916.59 综合毛利率 9.63% 9.79% 11.59% 总资产回报率 1.54% 7.63% 1.17% EBITDA （万元） 35,025.18 24,708.42 14,790.47 EBITDA 利息保障倍数 0.57 1.24 2.75 经营活动净现金流（万元） -291,977.04 -178,072.71 25,126.76 资料来源：公司审计报告，鹏元整理 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经国家发展与改革委员会文件《国家发展改革委关于湖北省长江产业投资集团有限公 司发行2015年公司债券核准的批复》（发改财金[2015]437 ）批准，公司于2015年4月3 日发 行4.5亿元公司债券，票面利率6.15% 。 本期债券期限为7年，起息日为20 15年4月3 日，按年计息，每年付息一次，同时设置提 前偿还本金条款，在