现金流量表的原理与应用.docVIP

财务分析王京芳西工大管院4一搞懂现金流量的基本原理二了解现金流量表的概念框架三编制现金流量表的两种方法四看世界第一商家沃尔玛的现金流量表五由经营活动现金流量看竞争力六投资、筹资现金流量的管理意义七四大企业类型八联想集团现金流量表介绍九古战场巡礼的启示财务分析王京芳西工大管院⑴必要性成功者经验之谈“如果你有三种可以依赖的度量方法应该就是员工满意度、顾客满意度和现金进账”。——通用电器首席执行官杰克·维尔奇IBM前首席执行官郭世纳则认为要确保股东的持股价值必须特别注意“市场占有率上升是否现金流量增加这里所说的是扣除所有费用后的现金流量不是恶名远扬的税前盈余和胡说八道的试算盈余”财务预测财务分析王京芳西工大管院⑴必要性成功者经验之谈1993年戴尔总裁面对其公司唯一一次严重亏损时反省说“我们和许多公司一样一直把注意力放在利润表的数字上却很少讨论现金周转的问题。这就好像开着一辆车只晓得盯着仪表板上的时速表却没注意到邮箱已经没油了。”因此他宣称戴尔新的营运顺序不再是“增长、增长、再增长”取而代之的是‘现金流量、获利性、增长’”F1赛场名将的至理名言“想先驰得点你必须先抵达终点。”对企业而言让现金流量不中断是抵达终点最基本的条件。财务分析王京芳西工大管院⑵企业经营的最基本原则回收现金经营活动收取顾客之现金必须大于支付生产所需的现金投资活动投资期间现金的总回收必须大于现金的总支出筹资活动不管长短期借款必须连本带利一并归还⑶被误解及扭曲的动因绩效评估例如只要管理者认为信用交易符合“赚得”及“实现”两个标准信用销售就可以算成是收入进而提高净利部分企业滥用信用制度来增加营收随后可能面临坏账困境。对销售人员而言取得订单并迅速出货是其工作重点但对企业而言倘若无法收回现金不但未创造任何经济价值还增加了企业经营风险。财务分析王京芳西工大管院⑷现金存量stock与流量flow差异明显范例沃尔玛2006年表现分析资产负债表期末现金约64亿美元占总资产5但其销售金额高达3 124亿美元加上庞大的扩店资金支出约145亿美元现金流量的总额十分惊人⑸改变企业现金的三类活动经营活动所有能影响利润表的活动投资活动取得或处分长期资产的活动筹资活动含借、还款支付现金股利、购买公司库藏股及现金增资活动注意有时一笔交易可能包含造成现金流量改变的不同活动类型例如企业归还银贷的本金与利息本金部分为筹资活动利息部分属于经营活动影响了利润或投资活动资本化财务分析王京芳西工大管院资产负债所有者权益现金非现金资产负债所有者权益现金负债所有者权益非现金资产若以△代表每一类会计项目的“期末金额减去期初金额”即当期的变化量则公式可以改写为△现金△负债△所有者权益△非现金资产现金流量表功能了解应计制与现计制下的获利或亏损数字的差异财务分析王京芳西工大管院直接法间接法国际上大部分公司用此法直接列举造成经营活动现金流入和流出的项目即经营活动中现金的来源渠道和用途由利润表的净利润金额出发经过加减相关项目的调整最后得出经营活动现金净流入或净流出的金额。至于投资与筹资活动的现金流量不存在调整问题故在表达方法上直接与间接法没有什么不同。财务分析王京芳西工大管院编制现金流量表两种方法最主要的差别两种方法最主要的差别在于对经营活动的表达方式不同财务分析王京芳西工大管院间接法调整项说明三点为何将折旧费用加回净利会计推倒释例假设刘备公司今年的净利为21万元其营业交易费用都以现金进行折旧费用为2万元刘备公司今年的经营活动现金是多少应计制下的折旧定义净利收入不含折旧费用的费用折旧费用若满足假设净利现金收入现金支出—折旧费用移项现金收入现金支出净利折旧费用按照定义经营活动现金净流入现金收入现金支出据此存在以下关系经营活动现金净流入净利折旧费用21万元2万元23万元注意折旧费用是正向调整但不该说其是公司现金的来源。正确的解释是折旧费并未造成实质现金的支出在应计制下净利的计算高估了经营活动现金流出进而低估了经营活动现金流入。财务分析王京芳西工大管院为何将处理财产损失加回净利会计推倒释例假设刘备公司今年净利为21万元其营业交易费用都以现金进行在投资活动中出售旧设备1台得款2万元。由于该设备的账面价值为3万元必须承认处理资产损失1万元刘备公司今年经营活动现金是多少应计制下净利的定义净利收入费用处理财产损失若满足假设净利现金收入现金支出—处理财产损失移项现金收入现金支出净利处理财产损失按照定义经营活动现金净流入现金收入现金支出据此存在以下关系经营活动现金净流入净利处理财产损失21万1万22万元间接法调整项说明三点注意处理财产获得的2万元应列入当年投资的现金流入。而处理财产损失的1万元虽在现金流量表的经营活动中是正向调整但不该说它是现金的来源。正确的解释应该是损失虽列入净利减项但并未就此造成任何现金流出。应计制下净利高估了当年经营活动现