大资管时代下的金融同业合作机会-金融市场部.pdfVIP

大资管时代 金融同业合作机会 金融市场部 2013年8月 contents 一、基金子公司+信托：全面合作 目 录 二、保险+信托：保险增信 三、保险+信托：不动产投资 四、探讨 一、基金子公司+信托：全面合作 （也适用于券商） --业务范围 --合作模式1 ：通道 --合作模式2 ：发行 --合作模式3 ：接盘 1、基金子公司业务范围 《基金管理公司特定 客户资产管理业务试 点办法》：资产管理 计划资产应当用于下 列投资：现金、银行 存款、股票、债券、 证券投资基金、央行 票据、非金融企业债 务融资工具、资产支 持证券、商品期货及 其他金融衍生品；未 通过证券交易所转让 的股权、债权及其他 财产权利；中国证监 会认可的其他资产。 2、信托与基金子公司的合作模式：通道 合规问题：基金子公司目前监管限制较少，信托层面受到监管限 制的，银信通道、政信项目等，可通过基金子公司避开合规问题。 不同的监管体系，就存在监管套利空间。凡是银监会禁止、证 监会未禁止的，基本上就是套利空间。银监会禁止的，信托做 不了，证监会未禁止的，子公司都可以做。目前信托和券商在 银信方面都受到了限制，而基金子公司还没有。 信托公司和券商资管都有资本金约束，尤其是信托，发展业务还 得时刻牢记风险资本，而基金子公司没有资本金约束。 3、信托与基金子公司的合作模式：发行 • 信托产品存在投资人数量上的硬性规定，100万-300万元区间的投资人限定 在50人