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2016年金融市场之股票市场文件教学.ppt
第四章 ;资本市场:长期资金融通市场主要包括股票市场和债券市场;关于股票股票发行市场股票流通市场;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;普通股票分类;普通股票分类;普通股票分类;股票市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;(6)发行管理制度
审批制(政府审查批准)
①是否准予发行的依据是政策标准或一定的法律标准,而非市场标准;
(如政府支持国有大中型企业的政策、扶持某一产业、平衡各方面利益等)
②须经多个政府部门的协商进行实质和形式两方面审查,但往往都流于形式而已。
③发行批准的过程一般很长,政府的介入和干预比审核制在各方面都要深入和全面,不利于提高市场效率,也容易滋生政府腐败。;我国公开发行股票的审核——核准制
证券发行管理制度的变化:
审批制 核准制
规模控制 标准控制
①国家的干预色彩比较浓厚,审核的周期太长,会影响市场的效率;
②核准制以美国的部分州和欧洲大陆国家为代表。;中国证监会股票发行审核程序;2、认购与承销;2、认购与承销;2、认购与承销;2、认购与承销;2、认购与承销;;二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);经济周期与证券市场波动;二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场);二、股票流通市场(二级市场)
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