银行高管薪酬的权力诱因与风险后果研究.pdfVIP

  第 39 卷 第 4 期 外国经济与管理 Vol. 39 No. 4 2017 年 4 月 Foreign Economics  Management Apr.  2017   DOI: 10.16538/j.cnki.fem.2017.04.004 银行高管薪酬的权力诱因与风险后果研究 1,2 1,2 2 1,2,3,4 游志郎 ,  余耀东 ,  韩小明,  周    建 （1. 南开大学 中国公司治理研究院，天津 300071；2. 南开大学 商学院，天津 300071；3. 南开大学 滨海学院， 天津 300027；4. 中国特色社会主义市场经济建设协同创新中心，天津 300071） 摘 要： 近年来，中国金融行业高管的天价薪酬引发舆论热议，国内外学者开始探究银行 高管薪酬设计的合理性。鉴于学界和业界对银行业高管薪酬科学性的质疑，本文基于中国沪深 上市银行2009—2012年的相关数据，探究银行业高管天价薪酬以及高管—员工薪酬差距的成 因，并考察其对银行风险的影响。具体来说，本文首先研究了银行高管权力对高管薪酬的影响， 在此基础上，探究了银行公司治理水平对高管权力与高管薪酬关系的调节效应。同时，还研究 了银行高管薪酬及高管—员工薪酬差距对银行风险的影响。研究发现，在中国上市银行中，高 管权力显著促进了高管薪酬水平的提升，而银行治理水平能够负向调节高管权力与高管薪酬 的正相关关系，同时银行内部薪酬差距可以诱发银行风险。研究结论表明，中国银行业应当适 度削弱高管权力，努力提高银行治理水平，以此确保高管薪酬设计的科学合理性，同时适当缩 小高管—员工薪酬差距，以防范薪酬异常差距导致的银行风险。 关键词：高管薪酬；高管权力；银行治理；银行风险 中图分类号：F270     文献标识码：A     文章编号：1001-4950(2017)04-0041-11   一、 引　言 20世纪80年代以来，随着金融行业监管的放松，金融行业高管一直拥有远高于其他行业高 管的薪酬水平。金融机构过高和不合理的高管薪酬激励导致高管追求短期利润最大化，使金融 机构过度承担风险，最终将给全球金融体系带来灾难，因此，金融机构不合理的高管薪酬制度 被许多学者和社会公众视为2007—2009年国际金融危机爆发的主要原因之一（Stiglitz，2009； Bernanke，2009；Blinder，2009）。为此，各国在金融危机过后纷纷提出旨在加强金融机构高管薪 收稿日期：2017-02-15 基金项目：国家自然科学基金面上项目71672088）；国家自然科学基金重点项目；教育 部人文社科重点研究基地重大项目（15JJD630002） 作者简介：游志郎（1954—），男，南开大学中国公司治理研究院/商学院博士研究生； 余耀东（1980—），男，南开大学中国公司治理研究院/商学院博士研究生； 韩小明（1989—），男，南开大学商学院博士； 周　建（1964—），男，南开大学中国公司治理研究院/商学院/滨海学院/中国特色社会主义市场经济 建设协同创新中心教授，博士生导师（通讯作者）。 41 银行高管薪酬的权力诱因与风险后果研究 酬制度改革的原则和举措，如美联储在2009年推出的《金融机构薪酬政策监管方案》以及同 年度的G20伦敦峰会公报都明确要求金融机构的高管薪酬计划要与审慎风险行为相一致。 自2010年起，我国政府连续4年在政府工作报告中提及“严格规范金融机构高管人员薪酬 管理”。我国的金融体系以银行为主导，金融行业的高管天价薪酬也主要体现在商业银行部门。 柏培文（2013）的研究发现，我国上市