第七讲 长期筹资教学讲义.ppt

4、供货商根据《购买合同》向承租人交付租赁物件；承租企业办理验货，验收合格后将验收证书交租赁公司，租赁公司向供货商付款，同时承租企业向保险公司办理保险事宜。 5、根据约定承租人向出租人支付租金。 4、履约完毕，承租人根据合同约定，对租赁设备退租、续租或留购。 六、融资租赁的具体方法（形式） 1、直接租赁：是由出租人根据承租人的指定直接向供货商购买，然后出租给承租人使用的方式。 2、售后租回：是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。回租业务是承租人和出卖人为同一人的特殊融资租赁方式。 3、杠杆租赁：出租人只需垫支购买资产所需资金的一部分（一般20%-40%），其余部分则以该资产为担保向贷款人借资支付。即租赁公司即是出租人又是借资人；既要收取租金又要支付债务。 4、转租赁：是指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。在转租赁业务中，上一租赁合同的承租人同时又是下一租赁合同的出租人，称为转租人。转租人从其他出租人处租人租赁物件再转租给第三人，转租人以收取租金差为目的的租赁形式。租赁物品的所有权归第一出租人。 5、委托租赁：是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理融资租赁业务。在租赁期内租赁标的物的所有权归委托人，出租人只收取手续费，不承担风险。 银行借款合同条款： （1）基本条款（借款合同必须具备的条款） 包括：借款种类、用途、借款金额、利率、期限、还款资金来源、还款方式、保证条款、违约责任等。 （2）限制条款（为降低贷款机构的风险而对借款企业提出的限制条件） ①一般性限制条款（最常见） 一般性限制条款包括：对企业流动资金保持量的规定；对企业支付现金股利的限制；对企业资本支出规模的限制；对企业借入其他长期负债的限制等。 ②例行性限制条款(次之） 例行性限制条款包括：定期向银行提供财务报表；不准在正常情况下出售大量资产；及时清偿到期债务；禁止企业贴现应收票据或转让应收账款；禁止以资产做其他担保或抵押等。 ③特殊性限制条款（较少） 特殊性限制条款一般包括：贷款专款专用；限制高级管理人员薪金和奖金；要求企业领导人购买人身保险；要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务等。 4、取得贷款 5、归还贷款 长期借款的偿还 企业的还款方式通常有3种： 到期一次还本付息方法； 完全分期等额偿还方式； 部分分期等额偿还方法。 三、长期借款筹资评价 长期借款筹资的优点 1．筹资速度快。 2．借款弹性较大。 3．借款成本较低。 4．有效的利用财务杠杆的作用。 长期借款筹资的缺点 1．保护性条款较多。 2．筹资数量有限。 3、筹资风险较高 银行贷款案例 第四节 公司债券筹资 一、债券的分类 按是否记名分： 按照债券上是否记有持券人姓名或名称，分为记名债券(Registered Bonds)和无记名债券(Bearer Bonds)。 按能否转换为公司股票分： 按能否转换为公司股票分为可转换债券和不可转换债券。 按有无担保条款分： 按有无担保条款可分为无担保债券和有担保债券。无担保债券包括：信用债券和次级信用债券；有担保债券包括：抵押债券、担保债券 按债券利率的不同分 按债券利率的不同分为固定利率债券和浮动利率债券。 按是否可提前赎回分 按是否可提前赎回分为可赎回债券和不可赎回债券 二、债券的发行条件 我国《证券法》第16条规定，公开发行公司债券应符合以下条件： 1、股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 2、累计债券总额不超过公司净资产额的40％. 3、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。 4、所筹集资金的投向符合国家产业政策。 5、债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 6、国务院规定的其他条件。 另外，所筹集资金，必须符合审批机关审批的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。 第18条还规定，有下列情况之一者，不得再次发行公司债： 1、前一次发行公司债尚未募足的公司。 2、对已发行公司债或其债务由违约或延迟支付本息的事实，且仍处于持续状态的。 3、改变公开发行债券募集资金用途的。 三、债券的发行程序 发行债券决议 制定发行章程向 审批机关报送 办理信用评级 并正式申请 公告募集 办法 委托证券 机构发售 交付债券 收缴款项 四、债券的偿还方式 1、偿债基金（Sinking Funds） 发行债券的公司通常在债券期限内分期提存基金，委托银行或信托公司管理运用。在债券到期时，积累的基金加上运用收益之和恰好足以用来还本付息。采用这种方式，一方面是取信于投资者，另一方面便于发行公司偿还资金的分期安排