德意志银行-中美商业利益规模（中文）.pdfVIP

Deutsche Bank Research 亚洲 经济 日期 中国 中国宏观 2018 年3 月26 日 张智威 博士 熊奕 博士 首席经济学家 经济学家 估算中美两国相互的商业利益规模 (+852 ) 2203 8308 (+852 ) 2203 6139 zhiwei.zhang@ yi.xiong@ 季心宇 美国通用汽车公司去年在中国销售的汽车数量超过了美国。中国有 3.1 亿部苹 经济学家 果手机开机运行，是美国的两倍多。这些汽车和手机没有被统计为美国对中国的出 (+852 ) 2203 6166 口，因为它们是在中国被制造和销售。美国在中国的商业利益远远大于美国对中国 xinyu.ji@ 的出口。中美贸易战一旦升级将使这些利益处于风险之中。 图 1: 中美之间货物服务销售，2015 年 我们使用美国政府经济分析局（BEA ）的数据估计美国在华企业的规 5000 亿美元 服务销售，通过子公司 模。2015 年美国企业在中国的总销售额是3720 亿美元，其中美国企业在中国的子 服务出口 货物销售，通过子公司 4000 公司销售2320 亿美元，直接出口到中国 1500 亿美元。美国子公司在中国的销售包 货物出口 括 1710 亿美元的制成品和 510 亿美元的服务。制成品主要包括计算机和电子产品 3000 （44 ％），化学品（21 ％），和运输设备（11％）。 2000 美国的同一套数据显示，2015 年中国企业对美国出售了4020 亿美元的货物和 1000 服务，其中包括 100 亿美元的中国企业在美子公司销售和 3930 亿美元的中国对美 0 国的出口。这表明在2015 年中美相互的企业销售中，美国的赤字是 300 亿美元。 美国卖往中国 中国卖往美国 我们将其定义为“总销售差额”，这个数据比贸易差额更能全面体现两国经济关 数据来源：德意志银行， BEA， 中国海关，万得资讯，IMF CDIS 系， 因为它包括贸易差额（美国赤字 2430 亿美元）和在中美两国企