【策略专题】行业配置：华创策略联合行业金股组合4月刊，握紧优质新蓝筹.pdfVIP

策略专题 证券研究 报告 2018 年 4 月 1 日 策 【策略专题】行业配置 略 研 握紧优质新蓝筹——华创策略联合行业 究 金股组合 4 月刊 浓墨重彩，匠心打造——华创策略联合行业金股组合：从本期金股报告开 华创证券研究所 始，我们将以体现策略配置思想、提高组合风险收益比为宗旨，综合宏观 经济、金融市场流动性、投资者风险偏好、产业扶持政策、行业估值水位 等多个维度，聚焦我们认为将大概率获得超额收益的行业，再结合华创证 证券分析师：王君 券研究所各行业组精选标的，构建金股组合。策略思想将体现在仓位控制、 执业编号：S0360517040001 行业选择、权重分配这三个方面，欢迎关注。 电话：010 一、金股组合上期表现回顾 邮箱：wangjun@ 截止3 月30 日，华创研究3 月金股组合绝对收益-0.07%（仓位80% ）， 相对上证综指的超额收益为2.71% ，辰安科技（43%）、网宿科技（17%）、 联系人：王梅郦 招商蛇口（0.55%）领涨，韶钢松山（-21%）、新华保险（-13%）、中 国国航（-12%）涨幅靠后。从行业表现来看，上期组合中所配置行业的表 电话：010 现分化极大，导致整体来看行业配置对组合带来的收益贡献非常有限，组 邮箱：wangmeili@ 合相对收益更对归功于个股选择。 二、本期组合配置思路 相关研究报告 从经济结构变迁角度来看，沿着马斯洛需求层次上行方向发展的高端 《策略专题：华创研究3 月金股》 消费、研发驱动的高附加值新兴产业将是两个最具发展潜力的行业方向。 2018-02-28 从产业发展现状来看，高端消费品的品牌化与稀缺性是重要的提价基础； 《华创策略两会系列之二：聚焦政府工作 新兴产业方面，尚需精选符合新型战略性工业化发展方向、具备良好技术 报告，寻找未来“新蓝筹”》 应用前景、管理水平良好、激励充分的优质公司。从中短期催化角度来看， 2018-03-05 中美贸易战的升级使得我国的经济转型更为紧迫。“大国重器”意义下的 TMT 、核心军品，与人口变迁息息相关的医药行业或将迎来更为密集的产 《华创策略：CDR 开路与独角兽回归真的 业利好政策。从行业轮动角度来看，去年政府监管以“破旧”为主，而今 利好中小创估值修复？》 年则明显将工作重心转移到了“立新”。在这样的宏观大背景下，我们的 2018-03-08 配置将更偏向“新蓝筹”。金股组合中既包括代表新的发展方向的工业互 《黄金、美元与产业分工——2018 黄金配 联网、人工智能、5G 等新兴领域，又包括行业发展模式迎来改善的交运、 置的思考》 银行，最后还囊括