光学零组件行业：赛道升级.pdfVIP

上海申银万国证券研究所 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 行业研究 简单金融 成就梦想 2018 年4 月2 日 声明：本报告中的所有市场 数据均截止于2018 年3 月21 赛道升级 日。本报告为中文翻译缩略 版，发布时间较英文版有所 延迟，英文报告发布日期为 光学零组件行业展望 2018 年3 月22 日。如有差异 之处请参考英文原版。 投资要点： 超配 伴随强劲的光学组件需求增长，我们预计未来智能手机镜头仍然将维持增长。其主要的 增长动能来源于出货量提升，双摄渗透率提升以及像素升级（需要更多镜片）。我们预 维持 计从2018 年起3D 感测镜头渗透率将会持续提升。在国内零组件厂商中，我们首选舜宇 光学（2382:HK – 买入）及瑞声科技（2018:HK – 买入）。我们对光学行业维持超配评 证券分析师 级。 李欣伟