热钱问题简介.ppt

热钱问题 Contents 热钱的定义 热钱，又称游资或叫投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。 用数学公式来表达： 热钱= 国家（或地区）的外汇储备增加量 —外商直接投资金额 —贸易顺差金额 热钱的特点 高敏感性 高收益性与高风险性 高流动性与短期性 投资的虚拟性与投机性 热钱流入的途径 热钱流入的途径 热钱流入的途径 热钱对中国经济的影响 热钱对中国经济的影响 防范热钱的对策建议 防范热钱的对策建议 防范热钱的对策建议 * LOGO LOGO 防范热钱的对策建议 热钱的定义 热钱的特点 热钱流入的途径 热钱涌入对中国经济的影响 流入的资金并不等于热钱 热钱的目的是投机 主要集中在国际金融投机集团手中 在亚洲金融危机中他们在短期内就可以聚集上千 亿美元。来也匆匆，去也匆匆。 1、高敏感性 2、高收益性与高风险性 3、高流动性与短期性 4、投资的虚拟性与投机性 这主要是基于国际热钱对一国或世界经济金融现状和趋势；对各个金融市场汇差、利差以及某国投机行业的盈利空间：对有关国家经济政策等高度敏感，并能迅速地做出反映。 追求高收益是国际热钱在全球金融市场运动的最终目的。然而高收益往往伴随着高风险．因而它们所取得的是高风险利润。它们可能在这个市场赚钱而在另一个市场亏损，或在这个时期赚钱而在下一个时期亏损。 在敏感性的基础上。它们会迅速进入有钱可赚的地方。而迅速逃离风险加大的地方。因而它们表现出极大的短期性．甚至超短期性．即在一天或一周之内迅速进入或迅速退出。 我们说国际热钱是一种投资资金主要是指它们投资于全球的有价证券市场和货币市场。以便从证券和货币的每天、每小时、每分钟的价格波动中取得利润，也就是以钱生钱，因而它们的投资既不创造就业，也不提供服务，而具有极大的虚拟性和投机性。对国际热钱的投机性，人们看它的破坏作用多，而对它对金融市场的润滑作用少。如果金融市场没有风险爱好者，那么，风险厌恶者不可能转移风险。 专家表示，热钱流入的途径有100多种，以下列举几种常见的流入途径： 1、个人换汇 通过个人换汇机制，目前港澳地区居民可较方便地将境外外币兑换成人民币，并存入国内的银行账户。也就是说，比如香港地区居民在内地取出人民币，除了每天最高取现8万元的约束外，没有其他限制条件。这一方式已经成为一种新的热钱流入方式，在2010年，通过私人换汇流入的热钱，正在以百分之几百的增速上升。 2、增资扩股 有的外商投资企业在原有注册资金基础上，以“扩大生产规模”、“增加投资项目”等理由申请增资，资金进来后实则游走他处套利；在结汇套利以后要撤出时，只需另寻借口撤消原项目合同，这样热钱的进出都很容易。 3、地下钱庄 地下钱庄是外资进出最为快捷的方式。很多地下钱庄运作是这样的：假设你在香港或者境外某地把钱打到当地某一个指定的账户，被确认后，内地的地下钱庄自然就会帮你开个户，把你的外币转成人民币了。根本就不需要有外币进来。 4、赡家款 海外华侨对国内亲属汇款被称之为赡家款，这几年这个数字大幅增加。此间真正用于“赡家”用途的款项堪疑，相当多的热钱是通过这种渠道进来炒股、买房。 5、中国楼市成热钱避风港 判断“热钱”的一个重要标准是“快进快出”，但由于中国外汇管制较严，许多钱进来之后再要出去会有相当大的困难，从而转变成为中期或长期投资。 6、进入大宗商品市场 大宗产品也是热钱的偏爱，石油、铁矿石、贵金属等都曾被热钱炒作。在我国，这些大宗产品的价格已经在高位，炒作的空间很小，而目前价格仍处低位的大宗产品就是粮食。07年以来，国际粮价暴涨，而中国因为有充足的库存，并切断了与国际市场的通道，而保持稳定。与国际高企的粮价相比，中国粮食已形成了一个价格洼地。正是这种洼地，让国际投机资本看到了机会。 1、不利于货币政策的制定和实施 在我国基本项目仍然管制的条件下，热钱的影响主要表现在对汇率的冲击上。一方面，央行为了稳定汇率稳定，在热钱不断涌入的情况下，不得不大量买入外汇资金，货币供给大大增加；另一方面，为了抑制热钱的流入，加大其成本，需要压低人民币汇率。两者的结果使得市场上的流动性大大增强，这又可能造成通货膨胀和经济过热。 2、不利于国际收支平衡和人民币汇率稳定 热钱的大规模流动会增加外汇市场的不稳定因素，不利于国际收支的调节，并可能加剧国际收支失衡、造成汇率扭曲，甚至引发金融危机。 3、不利于金融市场和银行体系的安全稳健 热钱并不是有效资本，其进入我国就是为了牟取暴利，只等人民币升值获利就走，撤走之后，将会引发股市、楼市大跌，增加了国内金融市场的不稳定