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案例十一川江股份有限公司股利分配方案 （一）利润分配的基本原则　　利润分配的基本原则有：依法分配的原则；资本保全的原则；充分保护债权人利益的原则；多方及长短期利益兼顾的原则。　　（二）利润分配的项目　　根据我国《公司法》规定，利润分配的项目包括法定公积金和股利两个部分。 （三）利润分配的顺序　　1.弥补以前年度的亏损，但不得超过税法规定的弥补期限；　　2.缴纳所得税；　　3.弥补在税前利润弥补亏损后仍存在的亏损；　　4.提取法定公积金；　　5.提取任意公积金；　　6.向股东分配利润。 （三）股利支付的程序 1.决策程序：我国股利分配决策权属于股东大会。2.分配公告　　公司利润分配方案，公积金转增股本方案必须经股东大会批准，董事会应当在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发（或转增）事项。　　股利分配公告，一般在股权登记日前3个工作日发布。公告内容包括：利润分配方案、股利分配对象和股利发放方法。 股利支付的程序 股利宣告日 董事会将股利支付情况予以公告的日期 股权登记日 有权领取股利的股东登记截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利。 股利支付日发放股利的日期 （四）股利支付方式 现金股利用现金支付股利，是股利支付的主要方式。 股票股利以增发的股票作为股利。 （五）股利理论 1、股利无关论 主要观点（1）.投资者并不关心公司股利的分配（2）.股利的支付比率不影响公司的价值 2、股利相关论 （1）.主要观点：股利相关论认为公司的股利分配对公司市场价值有影响。（2）.影响股利分配的因素 影响因素 法律限制（法律角度） 资本保全规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利 企业积累规定公司必须按净利润的一定比例提取法定盈余公积金 净利润规定公司年度累计净利润必须为正数时才可以发放股利，以前年度亏损必须足额弥补 超额累积利润由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行的股票交易的资本利得税，于是许多国家规定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可的水平，将被加征额外税额。 经济限制（股东角度） 稳定的收入和避税依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利，高股利收入的股东为避税反对发放较多的股利。 控制权的稀释持有控股权的股东希望少分股利，多留收益，少增发新股。 财务限制（公司角度） 盈余的稳定性 、资产的流动性 、举债能力 、投资机会 、资本成本 、债务需要 其他限制 债务合同约束 、通货膨胀 （六）股利分配政策与内部筹资 剩余股利政策　　1.政策含义：是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。2.特点：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资金成本最低。 固定或持续增长的股利政策 　1.政策含义：将每年派发的股利固定在某一固定水平上并在较长时间内不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转的增长时，才提高年度的股利发放额。 固定股利支付率政策　　1.政策含义：该政策是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。　　股利支付率＝股利/净利润×100％低正常股利加额外股利政策　　1.政策含义　　该股利政策是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。 股票股利股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。 以市价计算股票股利价格的做法，是很多西方国家所通行的；除此之外，也有的按股票面值计算股票股利价格，如我国目前即采用这种做法。如果采用这种做法，资本公积不发生变化。 * *