大跌后横盘整理、后市或继续疲态.PDFVIP

大跌后横盘整理、后市或继续疲态 商 ——黄金周报（12.31-01.04） 品 期 2011 年12 月31 日 摘要： 货 周 大跌后横盘整理不利于多头，短期内金价仍有可能继续 向区间低位 1600 美元甚至更低下跌。 度 1 月份除非美国财政悬崖问题演变为较严重的问题（我 报 们预期会达成一个临时协议），否则对于黄金来说，避险需 告 求可能会持续减少。至少在短期来看，通胀需求还未呈现， 故短期市场并没有较多的利多因素。 由于国内元旦假期因素，建议投资者空仓过节。 分析师 牛野 （执业编号：F0282547） 邮箱：niuye@ 申银万国期货有限公司 地址：上海东方路800 号 宝安大厦8 楼 邮编：200122 电话：021 5058 8811 传真：021 5058 8822 网址： 客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。 1 1、一周行情回顾：大跌后横盘整理 临近年底，金价在前期大跌之后横盘整理，虽然美国财政悬 崖问题逼近最后期限，以 VIX 为代表的市场情绪出现了担忧， 但金市并未得到炒作，我们认为黄金市场投资者对于“避险情绪” 出现了炒作疲劳，大跌后横盘整理对于多头显得不利。 图1：伦敦金日K 图 图2 ：沪金1306 日K 图 来源：文华财经，申万期货研究所 来源：文华财经，申万期货研究所 2、主要影响因素分析 2.1 周边市场追踪 临近财政悬崖最后期限，仍未达成协议，美股大幅下挫，其 他市场普遍震荡；国内商品市场受到 A 股的持续反弹影响，走 势较为独立，主要受到中国经济回暖以及情绪好转影响，工业品 和基金属仍处于反弹之中，受到避险需求减少影响，金银大跌后 横盘整理，农产品依然震荡筑底。 中国人民银行货币政策委员会2012 年第四季度例会日前在 北京召开。会议强调：要认真贯彻落实党的十八大和中央经济工 作会议精神，密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流 动的变化，继续实施稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、 控通胀、防风险的关系。综合运用多种货币政策工具，引导货币 信贷和社会融资规模平稳适度增长。 客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。 2 汇丰银行(HSBC)周一(12 月31 日) 公布的数据显示，中国 12