焦炭期货套期保值的意义.docVIP

焦炭期货上市对相关企业的意义 刘兴强介绍说，焦炭是我国重要的基础能源，主要用于高炉炼铁，是钢铁工业不可或缺的原材料，在国民经济中发挥重要作用。我国焦炭市场规模巨大，近年来生产量和消费量均在3亿吨以上，近年来由于众多因素共同作用，焦炭、焦煤价格波动幅度大，频率高，山西焦炭价格曾经从2007年底的1500元/吨涨至2008年夏季的3200元/吨，随后又跌回至2008年末的1300元/吨，现货企业规避风险的需求强烈；焦炭还具有行业政策明确、法规健全和自然属性稳定、便于仓储、运输、交割以及市场化程度高的特点，非常适合开展期货交易。开发上市焦炭期货，能为焦煤企业、焦化企业、钢厂和贸易商提供新的避险工具，将有利于焦炭市场的规范发展，有利于提高和改善相关企业的经营管理水平。 　　他说，“十一五”期间，我国期货市场在广度和深度上都取得了突破，一方面，一个覆盖农产品、金属、能源、化工和金融等领域的期货品种体系初步形成，我国期货市场进入了全新的发展阶段；另一方面，我国期货市场的功能不断深化，期货市场在服务现货生产、消费和流通方面的作用日益显现，为在更高层次上服务国民经济发展打下了基础。 　　目前正在讨论的“十二五”规划纲要草案提出，要“推进期货和金融衍生品市场发展”，对“十二五”期间发展期货和金融衍生品市场提出了明确要求。刘兴强表示，在“十二五”开局之年筹备上市焦炭品种，是对“推进期货和金融衍生品市场发展”要求的落实和体现，必将进一步完善国内期货品种体系，强化国内期市在深化资源性产品价格和要素市场改革、完善重要商品价格形成机制方面的作用和能力，进一步提升行业对实体经济发展的积极作用意义重大；对大商所来说，焦炭期货品种开发上市也是大商所由农产品交易所向综合性交易所转变战略规划中的一部分，未来焦炭期货上市将会使大商所期货品种由农产品、石化品种拓展到全新的能源新领域，从而将奠定大商所在能源产业服务中的地位。因此，大商所将认真做好焦炭品种上市筹备和未来市场的培育工作，以此为契机进一步提升大商所综合性期货交易所的市场影响力，增强经济服务能力。 （一）对上游企业的意义 近年来由于众多因素共同作用，导致焦炭和焦煤价格波动幅度大、频率高，加之焦煤行业与焦化行业未能协调发展，给焦化及其相关行业带来严重影响。 对于焦煤、焦化企业而言，焦炭期货的推出使得焦炭价格对市场反应更加灵敏及时，有助于相关企业合理安排生产和销售，通过期货所具有的套期保值功能来规避产品销售价格波动的风险，同时也有利于拓宽企业的销售渠道，提高焦炭市场的活跃度和流动性。 （二）对下游企业的意义 焦炭主要用于炼钢，焦炭在钢铁成本中的比重为40%左右。对于焦炭主要用户的下游钢厂而言，一方面可以通过焦炭期货来锁定价格，规避原料价格上涨风险；另一方面也可以及时追踪价格变化调整采购策略，同时期货的上市也可以拓展企业的采购渠道。贸易商则可以通过期货工具来有效锁定贸易利润，规避焦炭购销价格风险。 （三）发挥价格发现功能，增强中国焦炭定价权 焦炭期货上市以后，将具备期货市场其他品种所具有的共性，即价格发现功能。在各种市场因素的影响下，焦炭期货价格将会率先在期货市场作出反应。而现货企业由于资金和库存转化等因素的影响，现货价格明显具有滞后于期货价格变化的特性。焦炭期货相关的上下游企业，如能实时通过期货市场了解焦炭期货价格的变化，适时调整现货市场的采购、生产、贸易计划，便可以适应市场节奏，实现利润最大化。 自进入新世纪以来，国际大宗商品价格变化日趋剧烈，“中国因素”正成为国际大宗商品市场国际投机资本和国际金融炒家炒作国际大宗商品市场的关键因素，尤其是最近几年的国际大宗商品市场，“中国买什么，什么就涨；中国卖什么，什么就跌”已成为中国丧失国际大宗商品定价权困境的真实写照。 焦炭期货上市成功之后，将会加强中国各个相关产业在焦炭期货价格方面的定价权，增强中国在焦炭品种定价权的世界影响力。 （四）参与焦炭期货市场的主体 我们上述已经分析了焦炭期货上市以后具有的上市意义，不难发现，参与焦炭期货的交易群体主要有两个，一是参与焦炭期货市场寻求规避价格波动风险，实现稳健经营的现货生产、加工、贸易、仓储的企业。这一类型的企业通过在期货市场上买入卖出套期保值，提前锁定采购成本和确定销售利润，保障了企业正常的生产经营活动不受价格大幅波动所带来的不确定性。二是投机者和专业的研究咨询机构。专业投资投机者以及专业的研究咨询机构，利用自身对焦炭品种产业链上下游的供求关系，国家的宏观经济环境、产业政策、财政政策及货币政策、贸易政策等的了解，对焦炭期货价格走势作出预测，并利用自己的专业预测在市场中或市场外获取合理利润。从另外一个角度讲，如果这个市场上充斥的都是寻求套期保值的现货经营企业，那么焦炭期货市场将因失去流动性而丧失生存的土壤，各类投资、投机者加入进