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甘肃敦煌种业股份有限公司主体与相关债项2016跟踪评级报告
跟踪评级报告
甘肃省敦煌种业股份有限公司
主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告
大公报SD 【2016】588 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果:AA- 评级展望:负面 甘肃省敦煌种业股份有限公司 (以下简称“敦煌
上次评级结果:AA- 评级展望:负面 种业”)主要从事农作物种子的繁育,棉花、食品加
债项信用 工等业务。评级结果反映了公司仍面临较好的政策支
债券 额度 年限 跟踪评 上次评 持,具备一定的区位、品种及规模优势,2015 年非公
简称 (亿元) (年)级结果 级结果 开发行股票使资本实力得到增强等有利因素;同时也
15 敦煌种
3 3 AA- AA- 反映了我国杂交玉米种子市场供大于求、套牌问题依
业MTN001
然突出,公司自有品种竞争能力不强,主营业务持续
主要财务数据和指标 (人民币亿元)
亏损且短期内盈利能力难以提升以及面临一定的短
项 目 2016.3 2015 2014 2013
期债务偿还压力等不利因素。
总资产 31.41 35.27 37.01 41.22
综合分析,大公对公司 “15 敦煌种业 MTN001”
所有者权益 16.41 17.10 12.43 16.29
信用等级维持 AA-,主体信用等级维持 AA-,评级展
营业收入 1.07 13.04 12.56 18.75
望维持负面。
利润总额 -0.69 0.94 -2.25 1.53
经营性净现金流 -2.21 3.07 4.72 2.06 有利因素
资产负债率(%) 47.75 51.51 66.41 60.48 ·作为国内杂交玉米种子的主要生产企业之一,公司
债务资本比率(%) 40.07 40.06 58.33 53.12 仍面临较好的政策支持;
毛利率(%) 21.12 29.88 34.71 34.09 ·甘肃河西走廊为国家级杂交玉米制种基地,公司在
总资产报酬率(%) -1.68 5.58 -3.35 6.29 此拥有稳定的制种基地,区域优势明显;
净资产收益率(%) -4.23 3.28 -21.98 6.38 ·公司拥有先玉系列、吉祥1 号等品种,及多条全自
经营性净现金流利 动种子加工生产线,仍拥有一定的品牌和规模优势;
- 2.99 4.64 1.93
息保障倍数(倍) ·2015 年公司通过非公开发行股票募集资金4.65 亿
经营性净现金流/ -13.35 14.38 19.08 7.55 元,资本实力得到增强。
总负债(%)
注: 2013~2014年资产负债表和利润表数据采用会 不利因素
计差错更正及追溯调整后数据;2016年3月财务数据 ·我国杂交玉米种子市场供大于求的矛盾依然突出,
未经审计。
套牌问题未出现根本性的改观;
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