甘肃敦煌种业股份有限公司主体与相关债项2016跟踪评级报告.pdfVIP

甘肃敦煌种业股份有限公司主体与相关债项2016跟踪评级报告.pdf

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甘肃敦煌种业股份有限公司主体与相关债项2016跟踪评级报告

跟踪评级报告 甘肃省敦煌种业股份有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】588 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果:AA- 评级展望:负面 甘肃省敦煌种业股份有限公司 (以下简称“敦煌 上次评级结果:AA- 评级展望:负面 种业”)主要从事农作物种子的繁育,棉花、食品加 债项信用 工等业务。评级结果反映了公司仍面临较好的政策支 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 持,具备一定的区位、品种及规模优势,2015 年非公 简称 (亿元) (年)级结果 级结果 开发行股票使资本实力得到增强等有利因素;同时也 15 敦煌种 3 3 AA- AA- 反映了我国杂交玉米种子市场供大于求、套牌问题依 业MTN001 然突出,公司自有品种竞争能力不强,主营业务持续 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 亏损且短期内盈利能力难以提升以及面临一定的短 项 目 2016.3 2015 2014 2013 期债务偿还压力等不利因素。 总资产 31.41 35.27 37.01 41.22 综合分析,大公对公司 “15 敦煌种业 MTN001” 所有者权益 16.41 17.10 12.43 16.29 信用等级维持 AA-,主体信用等级维持 AA-,评级展 营业收入 1.07 13.04 12.56 18.75 望维持负面。 利润总额 -0.69 0.94 -2.25 1.53 经营性净现金流 -2.21 3.07 4.72 2.06 有利因素 资产负债率(%) 47.75 51.51 66.41 60.48 ·作为国内杂交玉米种子的主要生产企业之一,公司 债务资本比率(%) 40.07 40.06 58.33 53.12 仍面临较好的政策支持; 毛利率(%) 21.12 29.88 34.71 34.09 ·甘肃河西走廊为国家级杂交玉米制种基地,公司在 总资产报酬率(%) -1.68 5.58 -3.35 6.29 此拥有稳定的制种基地,区域优势明显; 净资产收益率(%) -4.23 3.28 -21.98 6.38 ·公司拥有先玉系列、吉祥1 号等品种,及多条全自 经营性净现金流利 动种子加工生产线,仍拥有一定的品牌和规模优势; - 2.99 4.64 1.93 息保障倍数(倍) ·2015 年公司通过非公开发行股票募集资金4.65 亿 经营性净现金流/ -13.35 14.38 19.08 7.55 元,资本实力得到增强。 总负债(%) 注: 2013~2014年资产负债表和利润表数据采用会 不利因素 计差错更正及追溯调整后数据;2016年3月财务数据 ·我国杂交玉米种子市场供大于求的矛盾依然突出, 未经审计。 套牌问题未出现根本性的改观;

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