证 券行业券商5月业绩点评：增长乏力个股分化，弹性降低估值底部.pdfVIP

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2017 年06 月07 日 行业深度分析 证券 证券研究报告 券商 5 月业绩点评：增长乏力个股分 投资评级 领先大市-A 化，弹性降低估值底部 维持评级 Tabl e_FirstStock ■事件：31 家上市券商公布2017 年5 月业绩，数据完整的24 家券商共实现净利润42 亿元， 首选股票 目标价 评级 环比减少4% 。 ■股价持续分化，业绩增长乏力。 （1）券商股股价持续分化。2017 年5 月1 日至5 月31 日，受市场交易持续清淡和监管趋严等 Tabl e_Chart 因素的影响，上市券商股延续“跌多涨少”的局面，WIND 券商板块整体下跌2% ，分化现象 行业表现 持续。方正证券、招商证券、光大证券涨幅居前，华泰证券、海通证券、中信证券和广发证券 证券 沪深300 14% 均实现正增长。 11% （2）券商业绩增长乏力，个股保持分化。31 家已公布5 月业绩的上市券商合计实现营业收入 8% 5% 122 亿元，其中数据完整的24 家上市券商合计实现营业收入113 亿元（MoM -3% ，YoY -16%）， 2% 净利润42 亿元（MoM -4%, YoY -35%）。从利润规模来看，海通证券5 月净利润7.1 亿元，排 -1% 2016-06 2016-10 2017-02 -4