企业并购案例介绍分析之强生并购大宝.pptVIP

Company Logo 强生并购大宝引发的三大“疑虑” 并购之争 并购方角度 大宝简介 兼并的概念和法律形式及性质 Company Logo （一）兼并的概念? 我国公司法中只有公司合并而没有公司兼并的规定，“兼并”究竟是不是一个法律概念，一直是有争议的问题。在国外，使用较多的是“并购”。在我国的实践中，很多情况下兼并与合并相同，而在另外一些情况下，兼并与收购相同。 （二）企业兼并的形式及法律性质?在我国的实践中，企业的兼并形式主要有以下几种：1、承担债务式兼并 2、购买净资产式兼并，即兼并方出资购买被兼并方企业的资产。 3 收股份式兼并，即被兼并方的所有者将被兼并方的净资产作为股金投入兼并方，成为兼并方企业的一个股东。 4、控股式兼并，即一个企业通过购买其它企业的股权，达到控股，实现兼并。 Company Logo Company Logo Company Logo Company Logo 大宝化妆品前身是北京市三露厂，是北京市人民政府为安置残疾人就业而设立的国有福利企业，始建于1958年，1985年转产化妆品。 1997年开始，以“价格便宜量又足”的形象出击的大宝，曾一度在国内日化市场风光无比，连续八年夺得国内护肤类产品的销售冠军。 Company Logo 2003年在护肤品行业中大宝的市场份额是17.79％，远高于其他竞争对手。大宝的拳头产品是大宝SOD蜜，曾畅销市场并大把赚钱。也曾力图摆脱低端定位，但市场表现差强人意。如此而来，大宝品牌始终没能进入跨国化妆品公司以及合资品牌为主体的中档护肤品市场，更无法撼动进口品牌一统天下的高档护肤品市场。同时，大宝优势市场只限于东北、华北、西北等少数北方地区，长江似乎成为大宝无法跨越的最大障碍。 Company Logo 在售卖自己之前，大宝也曾作过诸多努力但起色不大，先后推出过晚露等中档化妆品，并曾涉足于彩妆领域，但我们记住的仍然还是平民化的SOD蜜。新品开发后劲不足和一定程度上的断档进一步削弱了大宝的竞争力。 虽然大宝的SOD蜜有很高的知名度，但该系列已上市十多年，而之后推出的新品乏善可陈。即使大宝的护肤品的销量在中国仍无人能及，但销售额始终徘徊在8亿人民币，这与中国化妆品市场20%以上的增长是不相称的。” Company Logo 大宝股权和资产结构 国有股：83.42% 北京三露厂持有 公众股：16.58% 大宝职工持股会持有 当时的挂牌公告显示，大宝经审计的资产总额为6.45亿元，净资产4.59亿元；2006年主营业务收入为6.76亿元，净利润4100万元。 根据北京华荣建资产评估事务所以2006年2月28日为基准日的评估报告，大宝资产总额为24.26亿元，负债1.85亿元，所有者权益为22.41亿元。 Company Logo 大宝的资产分为有形资产和无形资产，大宝 无形资产包括商标、声誉和销售通路等。 强大的销售网络正是大宝手中的一张王牌。 大宝网络除遍布所有超市，还在北京及全国 各大商场建立了近350个销售专柜，在全国的超 市和便利店共建立了3000多个专柜。特别在二三 级城市的批发领域，大宝优势明显。 Company Logo 挂牌价格23亿元。支付的股权转让价款不得低于挂牌价且必须一次性以现金支 付。意向受让方或其关联人是从事护肤品生产和销售业务的企业。 Company Logo 成立于1887年的美国强生公司是世界上规模大、产品多元化的医疗卫生保健品及消费者 护理产品公司之一，业务遍布全球57个国家和地区。强生消费品部目前在中国拥有婴儿护理产品系列、化妆品业务等。 Company Logo 强生一直试图进入中国的二三线市场，虽然有婴儿系列和露得清品牌，但在化妆品方面相对外行，只拥有中档价位的露得清和可伶可俐。 “可伶可俐”针对城市年轻一族，市场占有率虽然不错，但发展已趋于成熟；引进国内不久的露得清，针对年龄稍高一些的年轻女性，但目前还没有完全打开市场局面。 Company Logo Company Logo 1出于战略上的考虑。因为此前强生一直试图进入中国的二三线市场，定位大众的大宝则在低端市场拥有良好口碑，是强生进入这一市场的理想路径。 2可加长其个人护理品的链条。 3大宝的销售网络也可能成为另外一个考虑因素。 Company Logo Company Logo  竞争对手之一 ---雅芳 雅芳全球重组，而中国区在此次计划中被列 为雅芳全球六大独立业务区之一，直接对总 部负责。 虽然在中国并购市场上还鲜有作为，但雅芳