2011年21亿元可转换公司债.PDFVIP

2011年21亿元可转换公司债 券2014年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，公司控股电力子公司经营情况基本正常，电力收入及毛利率相对稳定； 公司参股电力子公司盈利能力较强，其中 2013 年雅砻江水电的装机容量大幅提高，公司获 得的投资收益及现金分红规模较大； 跟踪期内，交大光芒收入稳中有升，在手订单情况良好； 公司业务回款能力良好，经营活动现金流稳定性较高。 关注： 四川省自然灾害相对多发，对境内水力发电企业生产经营造成一定的不利影响； 2013 年天彭电力部分机组因躲避洪峰而阶段性停机，导致发电量明显减少； 2014 年 7 月起国家将实施新的《火电厂大气污染物排放标准》，届时嘉阳电力必须进行技术 改造，生产经营将会受到一定影响； 雅砻江水电和大渡河水电的规划电站较多，投资规模较大，公司作为参股方将面临持续的 资金压力； 新光硅业连续三年亏损，对公司业绩造成一定的负面影响，公司对其委托贷款面临较大的 回收风险；2014 年 5 月公司以债权人身份申请新光硅业破产； 公司有息债务规模较大，存在一定的偿付压力。 分析师 姓名：雷巧庭 王一峰 电话：0755 邮箱：leiqt@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会“证监许可[2011]272 号”文件核准，公司于 2011 年 3 月 21 日 向社会公开发行 21 亿元可转换公司债券，票面利率为第一年 0.50%、第二年 0.70%、第三年 0.90%、第四年 1.20%、第五年 1.50%、第六年 1.80%。 本期债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为 2011 年 3 月 21 日，每年的付息登 记日为每年付息日的前一交易日，公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。本 期债券转股期为发行结束之日起满 6 个月后的第一个交易日起至到期日止，初始转股价格为 17.30 元/股。 本期债券于 2011 年 9 月 22 日开始转股，截至2014 年 3 月 31 日，本期债券累计转股金额 为 7.96 亿元，转股数合计 0.88 万股。另外，公司均根据约定按时支付了利息。相关情况如下表 所示： 表 1 截至 2014 年 3 月 31 日本期债券的转股及付息情况（单位：万元） 兑付时间 期初本金余额 当期转股金额 利息兑付金额 期末本金余额 2011 年 210,000.00 0.40 0.00 209,999.60 2012 年 209,999.60 8.70 1,050.00 209,990.90 2013 年 209,990.90 79,272.60 1,469.93 130,718.30 2014 年 130,718.30 363.30 1,173.20 130,355.00 注：2014 年时点截至 2014 年 3 月 31 日。 资料来源：公司提供 本期债券募集资金 21 亿元，用于公司参股电力公司-雅砻江流域水电开发有限公司（原名“二 滩水电开发有限责任公司”）增资，以及补充其在建的锦屏一级、锦屏二级水电站建设资金需求。 截至 2014 年 4 月 30 日，本期债券募集资金已全部使用完毕。 二、发行主体概况 跟踪期内