2007年11月糖料市场分析报告.docVIP

2007年11月糖料市场分析报告2007/08榨季食糖生产全面展开，甘蔗糖分同比偏低。 ??? 2007/08榨季已于9月20日开始食糖生产。目前，北方三地全部的甜菜糖厂以及广西80％左右的糖厂已开机榨糖，云南、广东和海南也陆续开榨。 11月中旬广西部分地区遭遇秋旱，对各地甘蔗生长带来一定影响。11月底广西大部分地区又遭受了今冬第一次霜冻，对甘蔗生长的影响程度还未可知。而前期频繁的雨水天气，使云南、广东、海南甘蔗糖份都达不到去年同期水平。总体上看，本榨季甘蔗含糖分同比偏低。2007/08榨季国内食糖产量大增，市场供略大于求。 ??? 据农业部最新数据显示，2007年我国糖料面积增加210万亩，糖料产量1.19亿吨，增长7.5%。由于糖料种植面积的扩大，预计2007/08榨季我国食糖产量比上榨季提高8％以上，加上期初库存及进口糖，将超过1350万吨；从含糖食品工业的增长速度看，同时考虑奥运会对消费的推动作用，预计2007/08榨季我国食糖消费增长也将超过10％，总消费量将超过1300万吨。 1-10月我国食糖进口配额完成率略有下降 ??? 今年1-10月我国进口食糖106.0万吨，同比下降4.6％；出口食糖10.2万吨，同比下降29.3%。1-10月进口食糖占进口配额的54.5%，同比减少2.6个百分点。 ???? 从贸易方式看，出口主要以进料加工（5.8万吨）和来料加工装配贸易（2.4万吨）为主；进口主要以一般贸易（90.1万吨）和进料加工贸易方式（10.1万吨）为主。 ??? 在国内食糖市场供略大于求的形势下，预计2007/08榨季我国一般贸易进口量为70万吨（包括古巴易货贸易糖），同比减少10万吨；进口消费比为5.9%，同比下降2.7个百分点。 2007/08榨季全球食糖过剩量巨大，主要增长地区在亚洲。 ??? 2007/08榨季全球食糖产量将达到1.6992亿吨，较2006/07榨季增产441.2万吨，增长2.67%；全球消费量将以2.30%的速度增长，消费总量为1.5881亿吨，产大于需1111万吨。加上2006/07榨季末的7400万吨的库存，2007/08榨季的期末库存将增加1000万吨，高达8400万吨，库存消费比预计接近55%，为1995/96榨季以来最高。 ??? 2007/08榨季欧洲的食糖产量有所减少，南美洲地区由于巴西的减产总体水平也会有所下降；大洋洲地区由于澳大利亚的气候条件不佳，糖产量估计不会有太大的增长，因此本年度最大的增产地区将主要集中在亚洲地区，如中国、印度、印度尼西亚、巴基斯坦、泰国和越南。?? 新榨季国内供求压力凸现，11月国内糖价大幅下跌。 ??? 随着糖厂全面开榨，食糖供应迅速增加。加上2006/07榨季的存糖，糖市目前呈阶段性供大于求态势，11月份食糖均价大幅下跌，每吨为3576元，比上月跌288元，下降7.5％；每吨比上榨季同期跌994元，下降22％。本榨季如此高的食糖产量使全年的供求压力在开榨初期得到体现，另外2006/07榨季结转陈糖的量较大，这是新糖售价较低的重要原因。12月份，随着广西糖厂的全面开榨，以及云南、广东、海南糖厂逐渐开榨，新糖量将继续加大，食糖价格还将进一步受到阶段性供求压力的压制。总的来说，在全年供求形势和阶段性的供求压力面前，目前新糖价格偏低有其合理性。 图1. 近四个榨季国内五大甘蔗糖批发市场均价走势 ??? 但随着今年燃料动力和人工费用的上涨，糖厂制糖成本每吨上涨了200-300元，总体上在3200元/吨左右，因此预计本榨季糖价下跌空间有限。 ??? 今年生产资料和生活资料的物价上涨幅度都很大，蔗农在种子、机耕、肥料、农药等方面的费用支出都上涨了10％以上，糖厂为了稳定甘蔗种植面积，大幅降低甘蔗收购价格的可能性不大。本榨季广西仍实行统一的糖料蔗收购价，每吨普通糖料蔗收购价格260元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格3800元挂钩联动，良种加价10-20元/吨；云南和海南省没有制定统一的甘蔗收购价，预计甘蔗收购价与2006/07榨季基本持平。 11月国际糖价小幅下滑，国内外价差缩小。 11月国际糖价小幅下滑，每磅为9.86美分，较上月跌0.13美分，较去年同期低1.78美分，下降15.3%。图2. 近四个榨季纽约11号原糖价格走势 ??? 11月份泰国食糖进口到岸税后价（珠江三角洲）每吨为11月份泰国食糖进口到岸税后价（珠江三角洲）每吨为3461元，比国内甘蔗糖主产区批发价格低115元，国内外价差明显缩小。 ??? 虽然2007/08榨季全球食糖继续大量过剩，但受能源紧缺以及美元走弱等因素的影响，预计2007/08榨季国际糖价与上榨季相比不会有大的涨跌。