股指期货时代下的我国A股市场.docVIP

股指期货时代下的我国A 股市场 ——双边市时代的市场风险管理思考 沈俊帆 [摘要]随着全球经济一体化的加快与我国国民经济的发展，资本市场的发展已经成为我国国民经济中不可或缺的组成部分和重要推动力量。股指期货作为一种金融衍生产品，为完善我国金融市场提供了新思路。股指期货是一种管理风险的工具，其推出打通了我国证券和期货两个市场，我国A 股市场从此引入做空机制并进入双边市时代，更重要的是股指期货为投资者提供了股票市场套期保值的工具。但由于其保证金交易具有巨大的杠杆效应，如果使用不当，又会引发新的风险。因此，必须进一步建立健全我国股指期货市场的相关风险管理制度，切实保护投资者权益。 [关键词] 股指期货；市场风险；套期保值 研究背景及意义 金融业是现代经济的重要组成部分，也是现代服务业最重要的产业。而金融衍生品在金融服务业中的地位与作用更是越来越重要。自从1982年第一张股票股指期货合约问世以来，经过30多年的发展，股指期货已成为全球第一大金融衍生工具。无论是发达国家还是各新兴市场都竞相推出各类股指期货产品，形成了世界性的股指期货交易热潮。 我国资本市场经过20年的发展，各种基础性制度建设不断完善，运行机制发生了重大变化。截至2009年底，沪深交易所市值达到了24万亿美元，成为继美国、日本之后的第三大规模的资本市场;随着股权分置改革基本完成，目前我国股市流通股市值已经超