第章_商业银行评价.pptVIP

商业银行的业绩评价 第九章 学习目的和要求 掌握商业银行的经营目标与原则 掌握商业银行财务评价的指标 了解商业银行的监管评级与信用评级 一、商业银行经营目标 利润最大化目标的局限 利润是一个会计概念 利润是一个事后评价指标 利润总是与风险相对应的 约束条件下的股东价值最大化 在满足监管当局、存款人、借款人、经营管理者和职员的要求的前提下，最大化股东（股票）价值。 股东（股票）价值最大化 股票价值（Ｐ0） = 预期未来的股息流/贴现因子= Ｅ（Ｄt）代表股东期望在未来期限内获得的股利，用金融机构设想的风险水平下可接受的最低收益率（r）进行贴现。r主要由两部分构成：零风险利率和资产风险溢价。 所以，如果预期未来股东股利的现金流增加（取决于净利润和股利分配政策），或金融机构所设想的风险有所降低，或市场利率下降，金融机构的股票价格都可能上升。 股东（股票）价值最大化 不过，大多数投资者持有股票的期限有限。假定投资者持有股票到第n期，收到的股利现金流分别为Ｄ1、Ｄ2…Ｄn，在计划投资期结束时将股票以Ｐn的价格出售，则 Ｐ0＝D1/(1+r) + D2/(1+r)2 +… + Dn/(1+r)n +Ｐn /(1+r)n 但这一指标对小型银行或非上市银行并不适用。这种情况下，各种盈利性比例可以作为股票价值的替代指标。 股东（股票）价值最大化 假设投资者预期银行在第1期期末支付5美元股利，第2期期末支付10美元，之后以每股150美元的价格卖掉。如果相应的风险贴现率为10%，银行股票的现值应为： Ｐ0＝5/(1+10%) + 10/(1+10%)2 + 150/(1+10%)2 =136.78美元 二、商业银行的经营原则 《中华人民共和国商业银行法》： “商业银行以安全性、流动性、效益性为经营原则。” “三性”原则之间的矛盾与协调 三、商业银行财务报表 资产负债表：反映银行在某一特定日期（12月31日）的财务状况。 利润表：反映银行在一定会计期间的经营成果。 现金流量表 所有者权益变动表 附注 四、商业银行财务评价体系 资本收益率（Returns On Equity） = 净利润/总资本 衡量股东的收益率，它大致估算出股东投资于金融机构的资本所获得的利润。 资产收益率（Returns On Assets） = 净利润/总资产 主要作为管理效率指标，反映了管理层将银行资产转化为净利润的能力。 净利息收益率（Net interest margin） = （利息收入 - 利息支出）/生息资产 反映银行盈利性资产带来净利息收入的能力。 净利息差（Spread） = 利息收入/生息资产 – 利息支出/计息负债 反映银行生息资产的平均收益率与计息负债的平均成本率之间的差额。 资本收益率的分解（1） 资本收益率 = 净利润 × 总资产 总资产 总资本 = 资产收益率 × 股权乘数 公式表明：金融机构的股东回报率对融资方式极为敏感。 例如，某银行今年制定的资产收益率目标为1%，为了取得10%的资本收益率，银行每1元的资本就需要10元的资产。但是，如果预期资产收益率下降到0.5%，那么只有在1元资本支持20元资产的情况下，资本收益率才能达到10%。 股权（资本）乘数 在这三个比率中，股权乘数通常是最大的，美国大多数银行的平均数在15左右或更大。 这个乘数直接衡量银行的融资杠杆率：每1元资本可以支持多少元资产，进而决定金融机构的多少资产要由借债来解决。 因为资本必须承担金融机构资产的损失，所以乘数越大，面临的倒闭风险也就越大，但是，乘数越大，金融机构给予股东高额回报的可能性也越大。 资本收益率的分解（2） 资产收益率 = 净利润 × 总收入 总收入 总资产 = 收入利润率 × 资产利用率 资本收益率的分解（3） 收入利润率的分解：利息支出、非利息支出、非经营支出、所得税等各项支出与总收入的比值。 资产利用率的分解：利息收入、非利息收入、非经营收入等各项收入与总资产的比值。 五、商业银行的监管评级与信用评级 1. 监管评级 骆驼评级体系（CAMELS） 骆驼评级体系在我国的应用 其他风险评级方法 2. 信用评级 骆驼评级体系（CAMELS） 资本充足性（Capital Adequacy） 资产质量（Asset Quality） 管理（Management） 盈利性（Earn