第三章工程经济的确定性评价.pptVIP

* 2. 差额内部收益率法 互斥方案的比选不能直接用内部收益率来对比，必须把绝对效果评价和相对效果评价结合起来进行。具体操作步骤如下： （1）将方案按投资额由小到大排序； （2）进行绝对效果评价：计算各方案的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRRi0（或NPV0或NAV0）的方案，保留通过绝对效果检验的方案； （3）进行相对效果评价：依次计算第二步保留方案间的⊿IRR。若⊿IRR i0，则保留投资额大的方案；反之，则保留投资额小的方案。直到最后一个被保留的方案即为最优方案。（有关示意图见下图） * 例：某工程项目有A1、A2和A3三个投资方案， A1期初的投资额为5000元，每年的净收益为1400元； A2期初的投资额为10000元，每年的净收益为2500元； A3期初的投资额为8000元，每年的净收益为1900元；若年折现率为15%，试用差额内部收益率比选方案。 解：经计算，A1、A2、A3方案的内部收益率分别为， IRR1=25%, IRR2 =21.9% , IRR3=19.9% A1、A2方案的差额内部收益率方程式： ΔNPV (A2-A1) = (2500-1400) (P/A,i,10) – (10000-5000) = 0 取i1=15%,ΔNPV1=520.68 (万元) ； 取i2=20%, ΔNPV2=-388.25 (万元) 用同样的方法，计算A1、A3方案的差额内部收益率为 ΔIRR (A3-A1) = 10.64% A2、A3方案的差额内部收益率为 ΔIRR (A2-A3) = 28.66% 由于ΔIRR (A3-A1)i0=15%ΔIRR (A2-A1) IRR3 IRR2 IRR1，所以A2方案最优，应选A2方案。 * 上例中，各方案的净现值相互关系示意图如下 ： * 2、不同寿命互斥方案比较 1）用净现值判据， （1）计算期取互比方案的最小公倍数 （2）并且假定每个寿命终了，仍以同样方案继续投资， 例：某公司拟从现有的两部施工机械中选择一种用于施工，利率为15％，已知 设 备 投 资 年现金流入 年经营费 残 值 寿 命 A 11000 7000 3500 1000 6 B 18000 7000 3100 2000 9 判别准则： NPVi≥0且max（NPVi）所对应的方案为最优方案 min（PCi）所对应的方案为最优方案【当仅需计算费用时，可用之】 * 2） 年值法——这是最适宜的方法 由于寿命不等的互斥方案在时间上不具备可比性，因此为使方案有可比性，通常宜采用年值法（净年值或费用年值）。 判别准则： NAVi≥0且max（NAVi）所对应的方案为最优方案 min（ACi）所对应的方案为最优方案【当仅需计算费 用时，可用之】 * 三、经济效果评价方法 3、无限寿命（一般水坝桥梁运河等永久性工程的寿命分析视为无限）：净现值法和净年值法 例：为修建横跨某河的大桥，有南北两处可以选点，南桥投资3000万元，购地费为80万元，年维护费为1.5万元，水泥桥面每10年翻修一次5万元；北桥1200万元，年维修费8000万元，每三年粉刷一次1万元，每10年喷砂整修4.5万元，购地1030万元。利率为6％，比较两方案。 例：某种灌溉渠道的技术方案，一种用挖泥机清除渠底淤泥，另一种设永久性混凝土板，利率为8％，已知： 方 案 A 费 用 方 案 B 费 用 购买设备（10年） 65000 河底砼板 650000 残值 7000 年维护费 1000 挖泥作业年经常费 22000 砼板维修（5年1次） 10000 控制水草年度费 12000 * 三、经济效果评价方法 （四）相关方案的经济效果评价 常见的现金流量相关型方案，应先用“互斥方案组合法”将各方案组合成互斥方案，计算各互斥方案的现金流量，然后再按互斥方案的评价方法进行比选。 操作步骤： ①对备选的m个独立方案，列出全部相互排斥的组合方案，共（2m－1）个； ②初选方案。准则：（投资额）i≤资金限额，保留；反之，淘汰； ③选优。对第二步保留的方案运用互斥方案的评价方法进行选优。 【例】：教材P.62的例3.2.9 * * 主 要 内 容 概述 技术经济评价方法 建设项目的财务评价与国民经济评价 不确定性分析 项目后评价 第三讲 建设项目技术经济评价 * 第三章 建设项目技术经济评价 第1节 概述 一、建设项目投资经济效果的基本概念 1、经济效果——劳动成果B与劳动消耗C的比较 三种方法： 比率法