山西中小企业融资成本的变化情况原因分析及政策建议.PDF

山西省中小企业融资成本的变化情况、 原因分析及政策建议 近年来，经济下行压力较大，存在不稳定因素，经济结构调整处 于爬坡时期，国家采取多项措施降低企业融资成本，如2014年8月 国务院发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意 见》等。在此背景下，银行业和小额贷款公司的贷款利率有所下降， 但中小企业融资成本的构成因素此消彼长，中小企业仍然反映融资紧 张、成本偏高。 一、各类融资方式成本现状 （一）银行融资成本，包括银行融资利息支出和该项融资所需支 付的相关费用。银行融资主要有票据贴现融资和贷款两类。目前，银 行票据贴现利率区间为5.5%—7.5%，平均为6%。银行贷款主要包括 抵（质）押贷款和担保贷款两种。其中，贷款利率成本区间在6.6% —11.2%。抵（质）押贷款总成本还包括资产评估登记费用、抵押物 评估费等，资产评估登记费用按资产评估价值的 0.5%收取，而实际 贷款额大多低于评估值，如以土地和房屋为抵押品的贷款抵押率一般 在50%左右；抵押物评估费大概是评估价值的0.1%—0.25%。担保贷 款一般由担保公司收取担保费，担保费率最低为3%，最高为3.5%。 （二）民间融资成本。小额贷款公司融资成本为12%—20%，大 多接近基准利率的4倍，有的甚至更高。小额贷款公司发放的过桥贷 款主要用于中小企业 “还旧借新”，时间较短，一般在两周至一个月 以内，但融资成本相对较高，利率为20%—30%。农户间借贷利率一 1 般为15%—18%，平均为16.57%。企业间借贷利率相对较高，一般在 25%左右。 （三）其他融资成本。2013年公司债票面利率一般为5.8%，综 合成本为6.2%，2014年票面利率上升到8.5%，综合成本达到8.8%， 较2013年上升2.6个百分点。2014年中小企业集合票据票面利率为 7.2%，综合成本为7.8%—8%，较2013年上升0.2至0.4个百分点。 银行间市场债券融资成本呈走高趋势，以阳煤集团及其下属企业为 例，2014年发债成本大体在6.4%—6.7%，2015年上升到7.2%。此外， 融资租赁业务近年来也有所发展，年化利率为5%—6%，年手续费率 为0.45%。 二、融资成本主要特点 （一）所涉部门较多。据调查，企业在办理银行贷款过程中，涉 及收费部门多，特别是首次融资、项目融资、信用等级较低的中小企 业融资中，所涉及的间接或直接收费部门有：金融机构、会计师事务 所、国土、房管、国土评估机构、房产评估机构、保险公司、担保公 司、环保部门、信用评级部门、质监部门等。 （二）所涉名目较广。一是行政部门收费，主要有抵押资产（土 地、房产为主）登记费、公证费、环评费、产品设备检测费。二是中 介机构收费，主要有抵质押物评估费、动产资产评估费、财务报告审 计费、担保费、保险费等。三是金融机构收费，主要有利息和其他费 用两种。根据信用评级不同利息一般在基准利率基础上上浮20%至 100%；其他费用包括开具银行承兑汇票缴纳保障金、贷款部分开具承 兑汇票等利息占用和手续费支出等。 （三）基准利率下调后，小微企业利率降幅相对较 ，但融资成 本仍然高。2015年6月末，中型、小型、微型企业贷款加权平均利 2 率分别较2013年下降了0.91、0.92个、0.94百分点，小微企业利 率降幅相对较大。但是，小型、微型企业由于生产经营规模小，得不 到大型银行的贷款支持，只能从贷款利率定价较高的其他金融机构取 得贷款，导致小微企业融资成本较高。 表1：分企业规模贷款加权平均利率表（单位：%） 企业规模 2013年末 2014年末 2015年6月末 中型企业 10.05 9.52 9.14 小型企业 10.20 9.79 9.28 微型企业 10.48 10.26 9.54 （四）利