201206资金短缺者的融资方式.pptVIP

第六章资金短缺者的融资选择 知识框架 6.1内源融资与外源融资 内源融资-----指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。 （例：自愿储蓄、住房公积金、养老保险、企业折旧、公积金、公益金、风险准备金） 外源融资------是指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。 （债务融资、权益融资 ） 内源融资与外源融资的比较 内源融资 规模较小 不借助于金融机构与市场 没有信息不对称问题 风险较小 外源融资 规模通常较大 通常要借助于金融机构与市场 存在信息不对问题 风险较高 外源融资 债务融资 ----资金使用者承诺在未来按照在一定的条件偿付贷款者的融资方式，主要有： 银行贷款 发行债券 票据融资 商业信用 银行贷款发行债券 银行贷款 间接融资 发放者只能是银行金融机构。 非标准化的； 不能流通转让 向银行申请贷款则不必公开自己的信息，一般是在私下里协商完成的。 发行债券 直接融资，资金的最终供应者要承担借款者的各种风险 债券的持有者可是任何个人和企业。 标准化的 可以在二级市场上流通转让 发行人（企业）要承担信息公开的义务 权益融资 权益性外源融资包括： 公开发行股票 合伙 合资 债务融资权益融资 债务融资 具有杠杆作用。 不会稀释所有者的权益。 不会丧失控制权； 内部人控制问题较小