框定效应对投资者长期投资策略选择影响的实验方案设计.pptxVIP

框定效应对投资者投资策略选择影响的实验方案 报告人：罗维 周辉 01 问题提出 02 概念描述 03 实验目的及意义 04 实验步骤 05 实验变量及假设 06 07 预期结果 结果与分析 08 参考文献 01 问题提出 01 问题提出 什么是框定效应？ 不同情景下投资者会做出什么样的投资策略选择？ 什么是前景理论？ 不同的陈述文本如图表或文字会对投资者产生什么具体影响？ 01 问题提出 本研究试图以企业的社会责任报告不同背景（收益或受损）设计决策问题，旨在探讨企业社会责任报告中不同文本陈述形式）（纯文本或图表）对投资者的决策影响。 02 概念描述 02 概念描述——框定效应 人际交往方面 有个吝啬鬼不小心掉进河里，好心人趴在岸边喊到快把手给我，我把你拉上来!但这吝啬鬼就是不肯伸出自己的手。好心人开始很纳闷，后来突然醒悟，就冲着快要下沉的吝啬鬼大喊我把手给你，你快抓住我!，这吝啬鬼一下就抓住了这个好心人的手。 心理学上把这种由于不一样表达导致不一样结果的现象称为框架效应。我们在心理咨询中常常会碰到人际关系困惑的求助者，有些就是由于表达不恰当所致。 框架效应告诉我们:在人际沟通中，关键不在于说什么，而在于怎么说。 02 概念描述——框定效应 公布消息方面 如果说一家公司要公布一项好消息，那么以什么样的方式公布这个好消息才能使它产生最积极的效果呢？如果要公布的是一项坏消息，公司又该如何做才能最大程度地减少这个消息的不利影响呢？ 芝加哥大学行为科学教授塞勒提出了四个原则: (a)如果你有几个好的消息要发布，应该把它们分开发布。 (b)如果你有几个坏消息要公布，应该把它们一起发布。 (c)如果你有一个大大的好消息和一个小小的坏消息，应该把这两个消息一起告诉别人。 (d)如果你有一个大大的坏消息和一个小小的好消息，应该分别公布这两个消息。 02 概念描述——框定效应定义 框定效应是由Tversky与 Kahneman在判断与决策的研究中所发现，它是指由于语义描述的不同 (受益描述与受损描述)，决策者对同一问题具有不同的风险偏好。 经济决策的理论历来认为，人从根本上来说是理性动物。然而，人类在许多方面有非理性的特征，其中最引人注目的例子就是所谓的框架效应(framing effect)，在这一效应下，以肯定或否定的方式做出一种选择对后来的选择具有戏剧性的影响。 02 概念描述 综合国内外的相关研究，可以总结出，框定效应在多数情况下是存在的，它并不局限于问题的情景，被试的背景知识也 并不能消除框定效应。至于有研究结果并不支持框定效应，可能与背景问题中设置的概率参数有关。 02 概念描述——前景理论 前景理论表示风险决策中的一个备择方案。它与日常生活中的抽彩、博弈等基本同义。因此，前景理论所阐述的便是风险决策中对各前景选择的理论，也就是一种决策论。 卡尼曼风险定律:它是由美国经济学家卡尼曼 (Daniel Kahneman)与特沃斯基(Tversky)提出的，它指一般人在面临获得时总是尽可能规避风险，而在面临损失时又喜欢冒一下险的非理性心理因素。 02 概念描述——前景理论 卡尼曼的核心理论是前景理论，这个理论有以下三个基本原理: (a)大多数人在面临获得的时候是风险规避的; (b)大多数人在面临损失的时候是风险偏爱的; (c)人们对损失比对获得更敏感。 第一定律，幸福是主观感受，人们的幸福程度与比较的参照有关; 第二定律，人们失去利益的痛苦，远远大于得到同等利益的快乐; 第三定律，面对损失人们偏好风险，而面对收益则会规避风险。 卡尼曼前景理论的三大定律是: 02 概念描述 框定效应可以依据前景理论进行解释 受益的描述向决策者提供了一个获益的背景，将问题置于获益区 受损的描述向决策者提供了一个损失的背景，将问题置于损失区 由于人们在获益区与损失区具有相反的风险偏好，结果，人们对同一问题经常产生风险偏好的改变 03 实验目的及意义 03 实验目的及意义 本研究旨在探讨对风险偏好程度不同的被试在企业社会责任不同的陈述方式（纯文本或图表）、不同的损益情景是否会影响决策的框定效应。框定效应是影响风险决策的重要因素之一。探讨框定效应在什么情景中容易发生、在什么陈述方式下容易发生，能有效揭示框定效应对风险决策的影响方式。而投资者投资决策的框定效应研究，无疑对指导投资者投资具有重大的理论意义和现实意义。 04 实验变量及假设 04 实验变量 自变量是文本的不同的陈述方式。 因变量是长期投资者的青睐。 选取学生被试作为投资者，让其对不同文本陈述方式内容相同的企业社会责任报告进行选择。 在学生被试选择上考虑了学校（重点与非重点）、专业（文与理）的均衡，以抵消被试自身无关变量的干扰。 04 实验假设 [1] 不同大学生在决策的框定效应上存在差