投资价值分析报告-浦发银行股票分析.doc

投资价值分析报告-浦发银行股票分析 浦发银行股票收益率风险度量实证分析-基于条件异方差模型 淮 阴 工 学 院 毕业设计说明书 作 者: 学 院: 薛雪 学 号： 数理学院 1114104125 专 业: 信息与计算科学 题 目: 浦发银行股票收益率风险度量实证分析 -基于条件异方差模型 副教授 指导者： 高峰 讲师 方琳 评阅者： 2016 年 5 月 毕业设计说明书中文摘要 毕业设计说明书外文摘要 目 录 1 引言………………………………………………………………………………… 1 2 研究背景…………………………………………………………………………… 1 研究意义………………………………………………………………………… 1 3 金额市场的风险…………………………………………………………………… 2 金额市场风险的定义…………………………………………………………… 2 金额市场风险的分类…………………………………………………………… 2 3 GARCH模型和VaR计算……………………………………………………… 3 自回归条件异方差模型……………………………………………… 3 广义自回归条件异方差模型……………………………………… 4 GARCH?in?Mean模型……………………………………… 5 VaR计算原理 ………………………………………………………………… 5 4 浦发银行股票收益率风险度量实证分析 ……………………………………… 6 数据选取与处理 ……………………………………………………………… 6 正态性检验 …………………………………………………………………… 7 平稳性检验……………………………………………………………………… 8 相关性分析 …………………………………………………………………… 8 序列残差ARCH效应检验 …………………………………………………… 9 模型估计 ……………………………………………………………………… 11 在险值VaR计算 ……………………………………………………………… 12 结论 ………………………………………………………………………………… 15 致谢 ………………………………………………………………………………… 16 参考文献………………………………………………………………………………17 1 引言 上世纪九十年代以来，我国经济发展进入全速前进时期，整体金融经济市场有了翻天覆地的变化，发展突飞猛进。金融经济发展逐步与世界接轨，经济全球化的影响慢慢辐射到中国，带动着我国金融经济市场的发展也取得了的不错成绩，市场的规模慢慢扩大，经济的发展对人们生活的影响越来越明显，不止是国内投资者越来越多，而且吸引着世界范围内广泛的资金不断进入中国金融市场。但由于我国金融市场仍处在发展初期，加之中国经济发展的特殊的国情，即使到了现在我国对如何建设完善市场机制缺少经验和理论指导，发展难免遇到问题，同时金融市场各方面的不完善性仍较为明显，随着金融市场规模的扩大和效率的提高，金融风险也大为加剧，而市场的风险度量方面仍存在较大缺失，找到一种准确高效地风险度量方法也是当下的热点问题。综合国内外关于风险度量的研究状况来说，目前度量风险比较流行的方法是VaR方法，但近年来的研究方向是利用而基于GARCH类模型与VaR方法相结合综合处理风险度量的问题。 研究背景 自我国证券市场正式挂牌成立，时间已经过去了二十多年。虽然发展时间并不算短，但由于我国特殊的国情和经济背景，导致中国在证券市场发展方面基本没有合适的经验可借鉴，只能在不断的尝试与摸索中吸取经验和教训，艰难前进，因而我国证券市场发展至今仍停留在发展初期阶段。初级发展阶段体现在股票证券市场管理制度不够健全，从业人员资质良莠不齐，市场风险度量与管理系统还有缺失，市场风险预警机制还没有建立等方面。证券市场的不完善性着重体现在对市场风险的管理掌控不到位，xx年全球爆发的金融危机，对我国证券市场造成了巨大冲击，严重损害了投资者的利益，股市整体下滑对市场行情造成了重大影响，对我国宏观经济的整体发展也有着巨大冲击。尤其是进出口贸易经济，影响特别恶劣，打击了我国经济发展的势头，对宏观经济的影响也不容小觑。所以现阶段金融市场管理的重点关注应放在市场风险的度量与管理上面，弥补市场监管弱势方面，促进市场健康发展。