工程经济学第2版课程项勇第10章节设备更新与租赁技术经济分析演示文档.pptVIP

融资租赁的形式：1)、售后租回。指企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用，资产的售价与市价大致等同。其好处是企业出售资产可以得到一笔资金，同时仍可以使用设备，利于项目建设及资金筹集。2)、直接租赁。是指承租人直接向出租人租入所需要的资产，并付租金，其出租人主要是制造厂商、租赁公司等。3)、杠杆租赁。杠杆租赁涉及三方，即承租人、出租人和资金出借者三方。和其他租赁不同的是出租人只出购买资产所需的部分资金，作为投资，其他不足部分以该资产作为担保向资金出借方借入，所以，它既是出租人又是借款人，既是资产所有权人，又是债务人。融资租赁租入的设备属于固定资产，可以计提折旧并计入企业的成本，但租赁费不直接计入企业的成本，而由企业在税后支付，租赁费中的利息和手续费可在支付时计入企业的成本，作为纳税所得额中准予扣除的项目。 3设备租赁的特点 设备租赁与设备购买相比，具有以下特点： 1)、在缺乏资金购买设备的情况下，也能使用设备，即可以缓解企业资金紧张的矛盾。 2)、提高设备利用率，即可以减少购买设备后不能连续使用而闲置造成的无形磨损。 3)、设备租金可在所得税前扣除，能享受税金上的优惠。4)、租金总额一般要超过设备的购买价，资金成本较高。 10.4.2 影响设备租赁或者购买的主要因素 1设备租赁的优缺点 租赁一般是企业财力不足时采用的方式，这使得承租人在使用设备时并不需要有相当于设备价值的一笔资金，而只需要逐期支付租金就可以了，因此对于中小型企业特别合适。租赁设备也有不足之处。设备在租赁期间，承租人只有设备的使用权而没有所有权，于是承租人一般无权随意对设备进行技术改造；同时，通常情况下，承租人租赁设备所付的租金要比直接购置设备的费用要高，因为租金中包含着出租人的管理费和边际利润；不管企业的现金流量和经营状况如何，都要按照合同按时支付租金。 2影响设备是否租赁的基本因素 企业在决定进行设备投资之前，必须详细地分析项目寿命期内各年的现金流量和经营不确定性因素，确定以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。企业通常要从支付方式、筹资方式、使用方式等几个基本角度来考虑项目所需设备是租赁还购置。 3影响租赁决策的具体因素 企业或某一个投资项目在决定自己所需要设备是通过租赁还是购置的方式获得时，需要综合考虑以下具体的因素：1)、项目的寿命期或设备的经济寿命；2)、每期的设备支出费用；3)、预付货款或定金的多少；4)、付款期内的利率；5)、获得该设备的资金规划；6)、租赁所具有的帮助企业避免运用短期信用和保留其短期借款的能力；7)、企业的经营费用减少与折旧和利息减少的关系；8)、租赁的节税优惠。 10.4.3 设备租赁与购置分析 设备租赁需要大笔的资金，不仅需要一次性支付一定的资金，更多的是在租赁期间，需要长期支付租金。因此，为了提高资金的利用效率，必须对设备的租赁进行经济分析，看是否值得租赁，如果不值得，就不能租赁。对于设备使用者来讲，是采用新购置设备还是采用 租赁设备，应取决于这两种方案在经济上的比较。其比较原则和方法与一般的互斥投资方案比选的方法并无实质上的差别。设备租赁由于租金可以在税前扣除，所以和购置设备方案的比较在现金流上主要区别于所得税额和租赁费以及设备购置费上。 采用设备租赁方案，就没有年折旧费，租赁费用可以直接进入生产成本，其净现金流量为： 净现金流量＝销售收入－经营成本－租赁费用－税率×(销售收入－经营成本－租赁费) 在相同条件下，设备购置方案的净现金流量为： 净现金流量＝销售收入－经营成本－设备购置费－税率×(销售收入－经营成本－折旧费)  从以上两式可以看出，当租赁费等于折旧费时，区别仅在于税金的大小。当采用直线法折旧时，租赁费高于折旧费，因此所付的税金较少，有利于企业。 【例10-13】某企业的某设备损坏，现有两种方案，一是购置，购置费为10000元，预计购置设备可以使用10年，残值为零；二是租赁，年租金为1600元，两种方案运行费都是每年1200元，若所得税率为50%，利率为10%，采用直线折旧，问：企业应该采用哪个方案？ 【解】企业若采用购置方案，采用直线折旧法，年折旧费10000÷10=1000元，计入总成本。而租赁方案每年的租赁费1600元也计入总成本，因此，后者每年税金少交的金额为：50%×（1600-1000）=300（元/年）。 租赁方案每年少交的税金在现金流量图中表现为收入。 租赁方案每年的租赁费和运行费和为：1600+1200=2800元。 两个方案的现金流量图如图10-12 所示。 图10-12 购置设备和租赁设备的现金流量图 两个方案的年平均费用为： AC购=10000(A/P,10%,10)+1200=2827元 AC租=2800-300=2500元 从计算可知，AC购＞AC