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邵颖红制作 项目筹资的基本要求 1.合理确定资金需要量,力求提高筹资效果。无论通过什么渠道、采取什么方式筹集资金,都应首先确定资金的需要量。 2.认真选择资金来源,力求降低资金成本。 3.适时取得资金，保证资金投放需要，在筹资中,通常选择较经济方便的渠道和方式,以使综合的资金成本降低。 4.适当维持权益资金比例，正确安排举债经营。 邵颖红制作 项目资金筹措渠道 资金筹措渠道指项目资金的来源。资金筹措渠道主要有: (1)项目投资者自有资金。 (2)政府财政性资金。 (3)国内外银行等金融机构的信贷资金。 (4)国内外证券市场资金。 (5)国内外非银行金融机构的资金，如信托投资公司、投资基金公司、风险投资公 司、保险公司、租赁公司等机构的资金。 (6)外国政府、企业、团体、个人等的资金。 邵颖红制作 项目资金筹集方式 资金筹集方式指取得资金的具体形式，目前国内资金筹集方式主要有 商业性银行贷款 政策性贷款 债券 股票 融资租赁 邵颖红制作 资本金筹资 项目资本金是指由项目的发起人、股权投资人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金 邵颖红制作 国内投资项目 邵颖红制作 外商投资项目 邵颖红制作 负债融资 负债融资是指项目融资中除资本金外，以负债方式取得资金。负债融资的资金来源主要有: 商业银行贷款; 政策性银行贷款; 出口信贷; 外国政府贷款; 国际金融机构贷款; 银团贷款; 发行债券; 发行可转换债; 融资租赁 邵颖红制作 租赁 按与租赁资产所有权有关的风险和报酬的归属分为：经营租赁和融资租赁 融资租赁：是指出租人购买承租人选定的资产，享有资产所有权，并将资产出租给承租人在一定期限内有偿使用的、一种具有融资、融物双重职能的租赁方式。实际上转移一项资产所有权有关的全部风险和报酬。 经营租赁：主要是为满足经营上的临时或季节性需要而租赁的资产。与所有权有关的风险或报酬实质上并未转移。 邵颖红制作 ? ? ? 方? 式 经营租赁 融资租赁 服务方式 提供融物服务 提供金融和推销服务 合同特征 一个合同两个当事人 两个合同三方当事人 业务性质 租借业务 金融业务 经营风险 出租人 承租人 出租人收益 租金 利息 谁提折旧 出租人 承租人 物件选择 出租人 承租人 物件维护 出租人 承租人 租期 短期 中长期 期满物件归属 出租人 承租人 回收投资 多次 一次 租赁对象 通用的设备 专用的大型设备 邵颖红制作 净现金流量比较 经营租赁：销售收入-经营成本-租赁费-税率（销售收入-经营成本-租赁费） 融资租赁：销售收入-经营成本-租赁费-税率（销售收入-经营成本-折旧-利息） 邵颖红制作 融资方案设计与优化 编制项目资金筹措计划方案 编制项目资金来源计划表 编制投资使用与资金筹措计划表 资金结构分析 融资风险分析 融资成本 邵颖红制作 资金筹措计划方案 资金筹措计划方案的编制基础 分年投资计划 资金筹措计划方案的编制要求 满足项目投资资金使用的要求 通常先安排使用资本金、后安排使用负债融资 资金筹措计划方案的编制内容 项目资本金及债务融资资金来源的构成——资金来源表 资金的需求与筹措在时序、数量两方面平衡——分年投资计划与资金筹措表 邵颖红制作 寿命不同 现 值 法 　 最小公倍数法 　 研究期法 年 值 法 　 净年值法 　 费用年值法 邵颖红制作 现 值 法 （一）最小公倍数法 　 取各方案的寿命的最小公倍数作为各方案的共同寿命，在此期间各个方案的投资，收入支出等额实施，直到最小公倍数的寿命期末为止。 （二）研究期法 ?? 研究期法是指对不等寿命的方案指定一个计划期作为各方案的共同寿命。该方法假定在研究期末处理掉所有资产，因此必须估计残值。可计算最低残值，然后判断资产的市场价值是高于还是低于该最低残值，据此选择方案。 邵颖红制作 现 值 法 最小公倍数法 　NPVA=-2300-2300(P/F 15,3)-2300(P/F 15,6)-2300(P/F 15,9)-250(P/A15,12)=-6819 　NPVB=-3200-2800(P/F15,4)-800(P/F15,8)+400(P/F15,12)=-5612 A -2300 -250 -250 -250 B -3200 400 邵颖红制作 现 值 法 研究期法： 　选2年为研究期，假定残值为0 　NPVA=-2300-250(P/A15,2)=-2707 　NPVB=-3200 　确定B的残值使NPVA=NPVB 　2702=3200-F(P/F15,2) 　F=652 　当B的残值