工程经济学课程郭献芳第七章节建设项目财务评价演示文档.pptVIP

成本计算表 序号 项 目 计 算 期 3 4 5 6 7 1 2 3 4 5 经营成本 借款利息 折旧 摊销 总成本费用（1+2+3+4） 100 26.96 152 40 318.96 140 20.98 152 40 352.98 140 14.52 152 40 346.52 140 7.54 152 40 339.54 140 152 40 332 财务计划现金流量表 序号 项 目 计算期 0 1 2 3 4 5 6 1 1.1 1.1.1 1.2 1.2.1 1.2.3 1.2.4 经营活动净现金流（1.1-1.2） 现金流入 营业收入 现金流出 经营成本 营业税及附加 所得税 336.99 500 500 164.01 100 25 39.01 376.74 600 600 224.26 140 30 54.26 375.13 600 600 225.87 140 30 55.87 373.38 600 600 227.62 140 30 57.62 2 2.2 2.2.1 2.2.2 投资活动净现金流（2.1-2.2） 现金流出 建设投资 流动资金 -800 -200 800 200 -200 200 3 3.1 3.1.1 3.1.2 3.1.3 3.2 3.2.1 3.2.2 融资活动净现金流（3.1-3.2） 现金流入 项目资本金 建设投资借款 短期借款 现金流出 各种借款本息偿还 应付利润（股利分配） 800 200 800 200 500 200 300 200 200 200 -101.73 101.73 -101.73 101.73 -101.73 101.73 -101.73 101.73 4 5 净现金流量（1+2+3） 累积盈余资金 0 0 0 0 0 0 235.26 235.26 275.01 510.27 274.19 272.5 结论：财务生存能力较好。 评价结论 1.项目投资财务内部收益率（所得税前）为15.4%， 所得税后为12.2%，满足投资者12%的期望； 2.资本金财务内部收益率为14% ，满足投资者期望； 还款期间的利息备付率、偿债备付率均较高，项目偿债能力较好； 财务计划累积盈余资金均大于或等于0，项目财务可持续能力较好。 3.综上，该项目财务状况较好，建议实施。 第七章 建设项目的 财务评价 财务评价 又称企业经济评价。根据现行国家财税制度和价格体系，分析、计算项目的直接效益和直接费用，以考察项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 站在项目的立场上，按照微观利益最大化的原则，以项目为边界，以项目系统的实际发生为依据，分析、计算项目的财务效益和费用，考察项目对财务主体的财务贡献，据此判断项目在财务上的可行性，为投资决策、融资决策和其他有关方面决策提供依据。 财务评价分类 融资前财务评价 考察项目自身的经济性，为后续工作提供基础。 融资后财务评价 考察在既定融资方案基础上，项目对投资人的贡献及其运行状况。 融资前财务评价 在不考虑债务融资的条件下进行的财务评价。 融资前财务评价不考虑债务资金的筹集、使用和偿本付息等融资问题（假设所需全部资金均为项目所有）对项目建设和运营效益的影响，以考察项目自身的财务可行性。 在初步可行性研究阶段，可以只进行融资前财务评价。 融资前财务评价的内容 从项目投资盈利能力角度，考察项目方案设计的合理性，为后续融资和投资决策做准备。所以，融资前评价是对项目盈利能力的评价。 项目盈利能力评价可从所得税前和所得税后两方面进行。 融资前财务评价的现金流 融资前评价项目投资现金流量由以下科目构成： 现金流入：营业收入、补贴收入、固定资产残值及流动资金回收。 现金流出：建设投资、流动资金、经营成本、增值税、营业税金及附加。 税后评价时，现金流出还包括调整所得税。 需要注意 1. 当项目计征增值税时，营业收入是否含（增值）税，一定要区别处理。当营业收入为不含（增值）税收入时，现金流出中不含增值税科目；当营业收入为含（增值）税收入时，现金流出中应增加增值税科目。 2. 进行税后评价时，计算企业所得税的基础是息税前利润，称为“调整所得税”。 没考虑债务资金吗？ 项目投资现