固定资产折旧政策及选择了解.PPT

导入案例 学习目标 第五章 固定资产与无形资产管理 第一节 固定资产管理概述 第一节 固定资产管理概述 第一节 固定资产管理概述 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第二节 固定资产投资决策 第三节 固定资产使用效率管理 第三节 固定资产使用效率管理 第三节 固定资产使用效率管理 第四节 固定资产日常管理 第五节 固定资产折旧政策及选择 第五节 固定资产折旧政策及选择 第五节 固定资产折旧政策及选择 第六节 无形资产的管理 第五章 固定资产与无形资产管理 2005年9月12日香港迪斯尼如期建成并开园，首3年经济内部回报率达到13.7%。 2009年，港府在以股代债安排下，迪斯尼将斥资35亿元，在五年内扩建三个针对年轻人设计的主题区。 试问该项投资可行吗？能否获得预期收益？ 学完本章，你就可以自己得到答案。 了解固定资产管理的基础知识 1 重点掌握投资决策的基本指标及运用 2 重点掌握固定资产投资决策指标的运用 3 掌握固定资产使用效率管理 4 掌握固定资产日常管理 5 掌握无形资产的管理 6 掌握 11．无形资产的管理 了解 10．无形资产的概念、特征 掌握 9．固定资产折旧政策及选择 了解 8．固定资产日常管理 掌握 7．固定资产使用效率管理 重点掌握 6．固定资产投资决策指标的运用 重点掌握 5．贴现现金流量指标 掌握 4．非贴现现金流量指标 掌握 3．投资决策中的现金流量测算 了解 2．固定资产投资的决策要素 了解 1．固定资产相关知识 掌握程度 知识点 Introduction 1 一、固定资产 固定资产：同时具有为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的、使用年限超过一年的有形资产。 特点： ①流动性弱，周转速度慢 ②价值补偿与实物更新相分离 ③投资数额多 ④固定性 二、固定资产的分类 生产经营用固定资产 非生产经营用固定资产 租出 固定资产 未使用 固定资产 不需用 固定资产 融资租入 固定资产 土地 三、 固定资产 管理原则 正确预测固定资产的需要量 正确确认固定资产的价值 加强实物管理，提高利用效率 正确计提折旧，确保资产及时更新 一、 固定资产 投资决策要素 可利用资本的成本和规模 项目的盈利性 企业承担风险的意愿和能力 每年净现金流量＝每年营业收入－付现成本－所得税 ①用于固定资产上的初始投资 ②垫付在流动资产上的资金 ③其他投资费用 ④原有固定资产的变价收入 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 二、投资决策中的现金流量测算1 每年净现金流量＝净利＋折旧 终结现金流量＝终结营业现金流量＋固定资产残值收入＋垫支流动资金收回 第二节 固定资产投资决策 二、投资决策中的现金流量测算2 [例5-2] 见教材P161 解答： ①计算两个方案每年的折旧额 ②估算甲、乙方案经营期间营业现金流量 ③在②的基础上，结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量表 决策规则：如果项目的投资回收期小于期望回收期（公司自行确定 或根据行业标准确定）时，则该项目可以接受；反之，则应放弃。 优点：简单实用，便于理解。 缺点：忽视了时间价值和风险，没考虑回收期以后的现金流量。 [例5-3] 见教材P163　 投资回收期（PP） 三、非贴现现金流量指标 决策规则：运用这一指标时，需事先确定一个必要平均报酬率。 对单一项目决策时，平均报酬率只有高于必要平均报酬率的方案 才能入选，否则，放弃。 在有多个方案的互斥选择中，平均报酬率高于投资人要求的必要 报酬率中的较高方案较优。 优点：简明、易懂。 缺点：没有考虑资金的时间价值，因此有时可能会做出错误的决策。 [例5-4] 见教材P164 平均报酬率（ARR） 三、非贴现现金流量指标 净现值法 : 具有正净现值的投资能够增加所有者的财富。 内含报酬率法 : 选用内含报酬率是正值中的最大者。 现值指数法: 采用现值指数超过1最多的投资项目。 NPV IRR PI 四、贴现现金流量指标 净现值（NPV）法 四、贴现现金流量指标 决策规则 ＋ 增加股东价值 目标 财务分析 净现值信号 决策结果 年度现金流量 （X） 资本成本 （K） 按照资本成本贴现现金流量， 计算净现值（NPV） － 拒绝 接受 要素 计算步骤： 计算每年的营业净现金流量。 计算未来报酬的总现值。 首先，将每年的营业净现金流量折算成现值。 其次，将终结现金