铝行业深度：全球铝市短缺加剧.pdfVIP

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2018-04-24 发布于北京
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铝行业深度：全球铝市短缺加剧.pdf

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行业深度研究|铝证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 铝行业深度公司评级买入全球铝市短缺加剧前次评级买入 Table_Summary  全球铝市短缺加剧报告日期 2018-04-19 受俄铝被制裁等多因素叠加所带来全球与国内供需变化影响，近日国 Tabl e_Chart 内外铝价屡创新高，伦铝和沪铝4 月18 日价格较4 月6 日分别上涨19% 相对市场表现和5%至2523 美元/吨和15105 元/吨。我们预计，18 年全球电解铝供应将工业金属沪深300 受俄铝制裁影响紧缺加剧，海外铝价有望强势运行；国内在指标限制、环保 22% 趋紧和煤电改革三重因素紧缩供给、需求稳步增长和国际贸易纷争背景下， 8% 供需改善望超预期。多因素叠加，铝价有望再次进入上升通道。 -6%  全球铝市短缺或加剧，海外铝价望继续上行 -20% 2017-04 2017-08 2017-12 2018-04 全球经济复苏需求向好，境外供需结构短缺将延续，我们预计 18-20 年全球铝市分别短缺145、108 和38 万吨，而俄铝制裁有望加剧此短缺局势。 Table_Aut hor 境外电解铝生产本身存量有限、产能利用率高、复产成本较高且复产节奏缓分析师：巨国贤 S0260512050006 慢