汽车行业月报：3月车市回暖，重卡销量增长强劲.pdfVIP

汽车| 证券研究报告— 板块最新信息 2018 年4 月17 日 [Table_IndustryRank] [Table_Title] 中性 汽车行业月报 3 月车市回暖，重卡销量增长强劲 2018 年3 月沪指小幅下跌，汽车板块整体略有下跌但跑赢大盘。乘用车3 月及一季度销量小幅增长，目前厂商和经销商库存水平较低，二季度销量增 长无忧，看好全年乘用车销量增长3% ，重点推荐上汽集团。重卡3 月销量 13.9 万辆创新高，同比增长21.2% ，增势迅猛，全年销量有望达100 万辆， 重点关注潍柴动力、威孚高科。3 月新能源汽车销售 6.8 万辆，同比增长 117.4%，上半年新能源汽车销量有望持续爆发，全年有望突破110 万辆， 建议关注比亚迪、金龙汽车、宇通客车。 主要观点  沪指小幅下跌，汽车板块跑赢大盘。3 月上证指数收于3,138.29 点，下 跌1.0% ，沪深300 下跌1.2%。中信汽车指数下跌0.9% ，跑赢大盘0.3 个百分点。乘用车、商用车、零部件和汽车销售及服务板块分别下跌 0.9%、2.1%、0.7%和1.3%。  2018 年一季度车市增势良好，重卡增长强劲。2018 年3 月汽车销售265.6 万辆，同比增长4.7% ，一季度汽车销售718.3 万辆，同比增长2.8% ， 全年有望实现2.0% 的增长。乘用车销售216.9 万辆，同比增长3.5% ， 一季度累计同比增长2.6% ，显示了终端消费良好态势。购置税优惠政 策退出影响较去年同期大为减弱，且库存水平较去年同期大幅较低， 二季度销量增长无忧，看好全年乘用车销量增长3% 。商用车3 月销售 48.8 万辆，同比增长10.5% ，客车小幅回暖，卡车增幅较高，重卡和轻 卡是主要的增长点。一季度商用车同比增长4.1% ，客车和卡车均有小 幅增长。重卡3 月销量为13.9 万辆，同比增长21.2% ；第一季度销售32.3 万辆，同比增长13.9% ，在基数较高的情况下仍呈现高速增长。春节后 各地基建等项目陆续开始施工，工程车持续爆发，重卡销量将保持高水 平，维持全年100 万辆的预测，重点关注潍柴动力、威孚高科。  2018 年一季度新能源汽车销量高速增长，上半年抢装爆发。3 月新能 源汽车产销均完成6.8 万辆，同比分别增长 105.0%和 117.4%。新能源 汽车政策出台后，过渡期内原