公务航空需求旺盛 融资租赁潜力巨大.doc

公务航空需求旺盛 融资租赁潜力巨大 ■ 总行研究部课题组 公务机是指在行政事务和商务活动中用作交通工具的飞行器，也称商务飞机。公务机一般为拥有两台或两台以上发动机的喷气式固定翼飞机，可乘坐4人以上，飞行高度为12000米以上，而普通民航飞机飞行高度在9000米左右。虽然目前中国公务机市场还存在一些制约因素，但是近年来公务航空市场仍然出现爆发式增长，显示出良好的发展前景。 一、公务航空市场需求较大 中国经济快速发展，企业集团实力增强，再加上定期航班延误难以根治，让原本只有极少数高资产净值人士才能接触到的公务机行业呈爆发式增长。目前，中国拥有世界上发展速度最快的通用航空市场，2008至2012年国内公务机数量由20多架发展到166架，包括30多种机型。2011年，中国在全球公务机市场中的排名升至第八。据全球最大公务机制造商庞巴迪2013年预测，今后10年，全球对公务机的需求量将达9000架，总价值约944亿美元，中国需要购买650架喷气公务机，总价值达240亿美元；未来20年预计在中国交付2420架公务机。中国市场将以14.3%的年均复合增长率蓬勃发展，有望成为仅次于北美和欧洲的全球第三大公务机市场。 据《2013高净值人群另类投资白皮书》指出，目前中国6.45万亿万富豪中，16%有意向使用公务机租赁服务，15%有计划购买公务机，而国内仅有公务机166架，相比美国25000多架，巴西2000多架，欧洲2000多架，中国公务机资源极其短缺，远不能满足日益增长的市场需求。 二、公务航空的运营能力快速提高 据民航局运输司统计，截至2012年，中国（大陆）共有公务航空企业15家，在册喷气公务机166架，而2012年批准筹建的公务航空企业达到41家，未来公务航企数量将有大幅增长。2010至2012年，国内各类公务飞行活动总量年均增长率超60%，起降架次年均增长率超58%，运输人次年均增长率约21.9%，均高出国家提出的年均19%的增长水平。公务航空市场成为2008年金融危机后中国民航整体发展中表现最为突出的一环。 在公务航空业务中，北京、上海两地处于领先地位。2011年，北京建成首个公务机专用机库。2012年上海公务机航班量超过3800架次，同比增长12%，占全国公务机场运量的1/3，并预计未来上海公务机运量继续保持年均10%以上的增速。 三、产业政策支持公务航空业发展 为了进一步推动公务航空发展，民航局于2013年2月正式发布了《关于加强公务航空管理和保障工作的若干意见》，围绕持续安全、规范市场秩序等5个方面提出18条措施。这是民航局首次出台专门规范保障中国公务航空发展的政策性指导文件。同年4月，民航局运输司表示，民航局将及时研究制订公务航空经营许可和市场准入，建立分类运行管理的规章标准，完善配套的监管实施细则。同时，民航局将研究制订公务机场、FBO（固定基地经营者——为公务机和私人飞机提供小修、加油、旅客接待等服务的企业）等建设标准，鼓励具备条件的民营企业参与投资和管理。与此同时，在基础设施建设上，民航局将统筹公务机机场布局规划，引导地方政府在基建方面发挥主导作用，鼓励社会资本依据市场导向建设FBO、公务机候机楼等服务保障设施。 四、金融租赁公司争相布局公务机行业 公务航空市场需求大，国内市场对公务机购买需求相应扩大，但公务机售价高昂，在1500万至1亿美元，购机人一般通过融资租赁解决融资难题，避免一次性支付现金或背负巨额债务。截至2012年末，全国注册运营的融资租赁公司由2007年的93家增长到约560家，其中金融租赁公司20家，内资租赁公司80家，外资租赁公司约460家；注册资金总额1820亿元人民币。从总资产规模和净利润来看，金融租赁公司在租赁业内占优。在金融租赁公司中，国银租赁、工银租赁、民生租赁居行业前三。 2013年一季度末，20家金融租赁公司总资产达8443.38亿元，较去年同期增长40%左右。国银租赁、工银租赁、民生租赁总资产均突破千亿，分别以1340.34亿元、1250.26亿元、1029.66亿元领先同业，总占比为42.88%。总资产排名前十位的大部分公司属于银行系租赁公司，如交银租赁、招银租赁分别以813.88亿元、620.82亿元的规模突破500亿元大关。而从结构上看，20家公司的融资租赁资产和经营租赁资产占比差异巨大，融资租赁资产7287.53亿元，占比为86.31%，而经营租赁资产仅609.63亿元，占比为7.22%。 2013年一季度末，20家公司同时实现净利润36.32亿元。工银、民生、国银租赁净利润分别以5.08亿元、4.84亿元、4.23亿元位居前三，占比38.96%。招银、交银、华融紧随其后，净利