2012.6中德证劵中小企业上市准备及上市流程.pptVIP

关注要点 – 持续盈利能力（续） 序号 被否公司 依据规则 （主板） 具体原因 10 深圳美凯电子 第三十七条 公司报告期内主导产品包括数字电视系统设备、电子变压器、电源产品三类，三类产品在销售渠道和客户等方面存在较大差异。公司业务相对分散，其经营波动较大。 2007年至2009年电子变压器和电源产品销售收入持续下降，2009年数字电视系统设备销售收入大幅增长，增长主要来自于对中东市场销售，国内市场销售基本不变。报告期内净利润大幅波动，2007年至2010年1－6月扣除同一控制下企业合并外其他因素产生的非经常性损益后的净利润为2699万元、1671万元、3162万元、2668万元，2008年比2007年下降38%，2009年比2008年增长89%。同时，你公司各期末应收账款余额分别为8,104万元，10,055万元、14,326万元、18,239万元，余额持续较大且持续增长。 根据你公司上述经营情况和财务情况，难以判断你公司上市后是否具备持续盈利能力。 11 福建腾新食品 第三十七条 报告期内你公司经营业绩逐年大幅增长。但是，2010年1—6月公司经销商数量较2009年大幅下降，由782家下降到525家；同时，你公司及子公司正在履行的大额经销商合同金额较2009年实际销售金额大幅提高，且2010年上半年实现的销售金额占合同金额比例很低。你公司未就上述情况作出合理解释，无法判断发行人业绩大幅增长的合理性和盈利能力的可持续性。 关注要点 – 持续盈利能力（续） 序号 被否公司 依据规则 （主板） 具体原因 12 上海龙韵广告股份有限公司 第三十七条 申请人报告期内的广告业务以电视媒体代理即媒体资源的购销为主，而体现行业专业技术的全案服务业务占比较小，分别为2.61%、4.69%、9.82%和9.11%，与国内外竞争力较强广告公司业务模式相比存在一定差异。你公司代理的媒体资源销售给4A广告公司和直接客户，其中4A广告公司销售占比分别为58.7%、66.87%、81.99%和81.8%，直接客户占比呈下降趋势。申请人以代理方式获得媒体资源，而4A买断模式的媒体采购占比为0、14.1%、34.2%和47.83%，与自有媒体资源相比，在稳定性和可持续性方面存在一定差异。鉴于上述情况，4A公司的客户资源是否稳定以及独家买断电视媒体资源是否可持续，都将可能导致申请人未来持续盈利能力的不确定性。 13 福建诺奇 第三十七条 申请人2004年创立诺奇服装品牌且产品销售主要集中在福建省，报告期内申请人品牌推广费和研发费用低于同行业上市公司。申请人销售模式由直营销售为主转变为加盟销售为主，销售模式转变期间较短且新开加盟店盈利情况低于原有加盟店。申请人申报材料和现场聆讯未就上述事项作出充分、合理解释，无法判断上述事项对申请人持续盈利能力的影响。 关注要点 – 持续盈利能力（续） 序号 被否公司 依据规则 （创业板） 具体原因 14 准珠海拓普智能电气 第十四条 申请人所处的电厂电气自动化和矿山安全生产监控行业目前竞争激烈，下游火电行业大范围亏损，2011年1月至10月全国火电新开工规模大幅下降。上述情况对申请人持续盈利能力构成重大不利影响 15 成都吉锐触摸 技术 第十四条 申请人出口业务收入占比大，对外依存度高。2008年至2010年及2011年1月至6月，出口销售比例分别达到71.45%、84.00%、79.25%和81.76%。同时，报告期出口收入大部分来自欧洲市场。欧洲债务危机和汇率波动对申请人持续盈利能力构成重大不利影响 16 上海沃施园艺 第十四条 2008年至2010年及2011年1月至6月份，申请人外协生产产品的成本占营业成本的比重分别为52.84%、47.27%、41.61%和43.33%，主营业务收入中外协产品收入占该系列产品收入的比重分别为51.15%、49.45%、43.09%和44.09%，自产核心产品竞争优势不明显；申请人海外市场通过ODM方式实现的销售收入占园艺用品销售收入的比重分别为63.21%、61.10%、56.43%和56.16%，且毛利率呈逐年下降趋势。申请人在目前阶段抗风险能力较弱，上述事项对申请人的持续盈利能力构成重大不利影响 17 珠海元盛电子 第十四条 报告期内，主营业务收入增长不明显，净利润的增长主要依赖于原材料成本及制造费用大幅下降等因素，上述事项能否持续具有重大不确定性，对申请人持续盈利能力构成重大不利影响 关注要点 – 独立性缺陷 序号 被否公司 依据规则 （主板） 具体原因 1 宏昌电子材料 第十九条 申请人主要从事环氧树脂的生产和销售业务。台塑股份及南亚塑胶是申请人的实际控制人王文洋关系密切的王永庆家族成员能够施加重大影响的企业，台塑股份、南亚塑胶是世界上主要的双酚A及环氧氯丙烷（申请人的主