文化资源规划与开发可行性分析.ppt

第6章 文化资源规划与开发的可行性分析 第一节 可行性分析概述 主要内容： 一、可行性分析的概念 二、可行性分析的原则 三、可行性分析的分类 四、可行性分析的内容及其过程 第二节 文化资源规划与开发的 财务可行性分析 主要内容： 一、主要理论基础 资金的时间价值理论 现金流量理论 二、财务可行性分析的主要指标及应用举例 一、主要理论基础 资金的时间价值理论及现金流量理论 1.资金时间价值的含义 2.衡量资金时间价值的尺度 3.现金流量及现金流量图 4.计算资金时间价值的方法 1.资金时间价值的含义 表2-2 方案丙与丁的投资和收益数据表 单位：元 资金时间价值的含义 2.衡量资金时间价值的尺度 ②现金流量图 表2-3 单利法期末本利和推导过程表 ②复利法 复利法的计算公式为： 复利公式推导过程见表2-4。 表2-4 复利法期末本利和推导过程表 二、财务可行性分析的主要指标 及应用举例 （一）静态财务评价指标 1、评价盈利能力的指标 （1）投资回收期 计算公式： 式中： m′——累计净现金流量开始出现正值的年份数； Ft——第t年的净现金流量。 若投资发生在起始点，以后各年末的净收益均相等，即Fo=K，Ft=Rt-Ct=R-C （t=1，2，…，n），则投资回期的公式可简化为： 判断规则(Judge Rules) PBP′≤To（标准投资回收期），方案可行； PBP′To，方案不可行。 标准投资回收期见国家颁布的标准。 （2）全部投资的利润率： 计算公式： （3）资本金利润率 计算公式： 2、评价偿债能力的指标 （1）资产负债率 计算公式 （2）流动比率 计算公式 （3）速动比率 计算公式 （二）动态财务评价指标 1、财务净现值 （1）净现值的概念 净现值（Net Present Value, 缩写为NPV）是指方案在寿命周期内收入现值总额（PR）与支出现值总额（PC）的差额。 （2）经济含义 反映方案的纯经济效益，其实质可视为净收益的现值总额。 （3）计算公式(Calculation Formula ) （5）应注意的问题 ①各方案的寿命期相同，净现值最大的方案为最优； ②各方案的寿命期不同，则必须采用一些假设，使各方案具有相同的研究周期，以保证方案的可比性。 （6）寿命期不等方案间的比较 ①最小公倍数法(the Less Common Multiple) ②最大寿命期法(Longest Lifetime Approach) 例题2 某厂准备从A、B两种型号的机床中选择一种机床来生产某产品，有关数据如表3-1。标准收益率为8%，试用净现值法分析方案的优劣。 （二）动态财务评价指标 2、财务内部收益率 （1）? 内部收益率的概念 内部收益率是指方案在寿命周期内收入现值总额等于支出现值总额时，即NPV=0时的收益率。 （2）? 经济含义 反映方案在整个寿命周期内所投入资金的平均盈利能力，即动态投资收益率。 （5）注意的问题 内部收益率法主要适用于“常规投资项目”，即满足条件： ①投资项目的净现金流量满足Fo0， ②Ft（t=0，1，2，…，n）仅改变符号一次， ③且 例题3-1 某厂准备从A、B两种型号的机床中选择一种机床来生产某产品，有关数据如表3-1。标准收益率为8%，试用净现值法分析方案的优劣。 当i=15%时，NPV=380； 当i1=16%时，NPV1=120.2； 当i2=17%时，NPV2=-129.6。 所以A方案的内部收益率为： 求B方案的内部收益率， NPVB =-15000+（7000-4300）（P/A，i，10） 当i1=12%时，NPV1=255； 当i2=13%时，NPV2=-349.8。 例3-11 两方案的静态投资回收期为： 投资利润率= 年利润总额 总投资额 ×100% 资本金利润率= 年利润总额 资本金 ×100% 速动比